T. Rowe Price近日为其新推出的主动管理加密 ETF 中纳入 memecoin 作出说明。该公司称，这一决定并非追逐网络热度，而是基于主动管理框架下的资产筛选与组合配置。
基金经理 Blue Macellari 表示，如果某些已形成规模的 memecoin 具备市场动能，且能改善组合表现，仅因标签问题将其排除，不符合主动管理产品的定位。她强调，团队希望让基金更完整地覆盖加密市场，而不是只围绕少数主流代币配置。
目前仅持有狗狗币
这只名为 TKNZ 的产品于 7 月推出，被称为业内首只主动管理的多代币现货加密 ETF。与传统现货比特币或以太坊 ETF 不同，基金经理可根据研究、市场环境和风险控制，在多种加密资产之间调整仓位。
目前基金仅纳入一种 memecoin，即狗狗币，仓位约为 1.26%。基金的大部分资产仍集中在比特币和以太坊，两者合计约占 60%，第三大持仓为 BNB。该基金当前管理费率为 0.75%，相关费率优惠暂定持续至 2027 年 5 月。
- 狗狗币当前占比约 1.26%
- 比特币与以太坊合计约占 60%
- 管理费率为 0.75%
将 memecoin 视作链上压力测试
Macellari 认为，成熟 memecoin 的交易活动不应只被视为投机。她表示，当一条公链经历 memecoin 交易高峰时，往往最接近真实的网络压力测试场景，能够观察结算速度、交易成本以及拥堵时的稳定性。
她进一步指出，这类观察并不只服务于投机交易。随着稳定币更广泛进入支付和金融场景，底层网络既要能支持大额转账，也要能承载小额支付，因此低成本和高可靠性会变得更重要。
主动管理瞄准更细分产品
T. Rowe Price称，这只基金的设计思路是随着监管环境变化逐步扩展可投资范围。目前产品可持有 5 至 15 种加密资产，后续随着更多代币满足美国证交会通用上市标准，备选资产池还可能继续扩大。
Macellari预计，加密 ETF 市场未来不会只停留在少数宽基产品，后续可能出现更细分的产品线，包括大市值加密资产基金、新兴代币基金以及按赛道划分的主题基金。她表示，T. Rowe Price并不打算与被动型巨头正面竞争，而是希望在变化更快的加密市场中，突出主动管理的选币能力。
