SOL 重回 120 美元上方后，持有大量 SOL 的上市财库公司估值开始修复。这让一度承压的数字资产财库模式重新获得市场关注，关键变化在于相关公司再次具备以溢价融资、再将资金投入 SOL 的条件。
SolanaFloor 报道称，SOL 周五一度升至 122 美元，创下 8 个月来高位，近一周涨幅超过 14%。随着币价回升，多家以 SOL 为核心储备资产的公司股价和估值也同步改善。
mNAV 回升带动融资修复
这类公司的关键指标之一是 mNAV，即公司市值与其所持 SOL 市值之间的比值。mNAV 高于 1，意味着公司股权估值高于其持币现值；若低于 1，则说明公司股价低于所持 SOL 的市场价值。
- mNAV 高于 1，通常更利于公司再融资
- mNAV 等于 1，代表估值与持仓大致持平
- mNAV 低于 1，说明股价低于持仓价值
这一指标之所以重要，是因为当 mNAV 处于 1 以上时，公司通常更容易通过增发等方式融资，再把募集到的资金继续用于买入 SOL。此前加密市场走弱时，这一模式曾遭遇明显压力，外界也开始质疑其高估值能否持续。
多家公司继续增持 SOL
报道提到，部分 Solana 财库公司已经在当前价格区间继续加仓。随着币价回升，这些公司并未收缩持仓，反而继续扩大财库规模。
- Forward 自 8 月 4 日以来增持 35.7 万枚 SOL
- 其平均买入成本为 78.26 美元
- 总持仓已增至 816 万枚 SOL
DeFi Development Corp. 也将其财库规模扩大至约 249 万枚 SOL。该公司上周新增约 10.14 万枚 SOL，按文中口径计算，财库规模周度增长约 4.24%。若 mNAV 继续改善，更多公司可能跟进类似操作。
质押收益提供额外回报
与比特币财库公司相比，SOL 财库公司还有一项额外收入来源，即原生质押收益。持有的 SOL 可以通过质押产生回报，这使得相关公司的财库策略不只依赖币价上涨，也包含持续性收益。
Ark Invest 在 2025 年的研究中提到，围绕比特币、以太坊和 Solana 等资产，市场上已出现数百家数字资产财库公司。文章援引这一观点称，这类公司的融资能力、杠杆空间和资本运作灵活性，可能让部分公司成为某些数字资产的另一种持有载体，但前提仍是市场愿意持续给予其高于持仓净值的估值。
