创立于1858年的日本芝麻油制造商角屋芝麻油株式会社（Kadoya Sesame Mills）见证了日本几代人的变迁，挺过了世界大战和日本资产泡沫。

如今，在2004年于Jasdaq证券交易所上市二十多年后，角屋正准备在日本私募股权公司Integral支持下，通过要约收购私有化。此举发生之际，公司正应对原材料成本上升和地缘政治风险加剧。

接受CNBC采访的专家表示，从国内市场萎缩、劳动力短缺到继任难题，日本历史悠久的企业正面临多重考验。帝国数据库（Teikoku Databank）数据显示，2026年前八个月，拥有100年以上历史的日本企业破产数量达到112家，创下纪录。

牛津经济研究院日本经济主管Shigeto Nagai表示，日本百年企业之所以能够长期繁荣，是因为家族持股带来的长期视角、扎根本地社区，以及始终量入为出的经营方式。

他补充说，这些企业长期经营积累了资本，也让它们拥有稳健的资产负债表和稳定的利润率。

Nagai说：“不过，它们越来越担心，自己无法预见长期持续高利润的未来，并担心会逐渐走向衰退。”

成本上升，市场收缩

S&P Global Market Intelligence首席经济学家Harumi Taguchi表示，疫情后商业环境中，成本上升和劳动力短缺已成为日本企业的主要挑战。

她指出：“尽管通胀让企业比通缩时期更容易转嫁成本，但许多企业仍无法将更高的支出完全反映到销售价格中。”

她说，对于销售基础较弱的小型、以内需为主的日本企业而言，更高成本尤其难以消化，因此定价能力是决定哪些企业能够适应的关键因素。

帝国数据库数据显示，2026年上半年，与更高价格相关的破产数量同比增长23.8%，至556起；与劳动力短缺相关的破产数量增长12.4%，至227起。

据报道，创立于日本明治时代、始于1877年的豆腐制造商Sube Shoten已于5月停止运营，并开始准备申请破产，原因是低利润率和近期原材料成本激增令其业务前景蒙阴。

Nagai说，另一大挑战是日本出生率下降、人口老龄化背景下，国内竞争加剧和劳动力短缺。

他补充说，随着国内市场这一历史上稳定的收入来源持续萎缩，向海外扩张也是一项挑战。不过，他表示，并不存在适用于所有企业的“放之四海而皆准”的方案。

继任与所有权

继任问题也是日益突出的挑战。帝国数据库数据显示，2026年上半年，与缺乏继任者有关的破产数量同比增长16.9%，至312起。

Alvarez & Marsal全球交易咨询集团董事总经理兼全球业务负责人Paul Aversano表示，日元走弱、公司治理改革、激进投资者压力，以及创始人持股企业面临的继任难题，正与通胀、关税、劳动力成本和利率等更广泛压力一起，促使企业主和董事会重新评估选择。

他说：“真正塑造这些决策的，是这些因素的组合，而不是任何单一问题。”