SpaceX（NASDAQ:SPCX）股价周二盘后下跌约1%，此前《金融时报》报道称，该公司正寻求400亿美元融资，用于购买英伟达芯片。另一轮大规模融资的前景，似乎正在降温部分市场热情。自上周一以来，SpaceX股价已上涨18%，投资者在权衡该公司不断增长的资本需求与其扩大的人工智能计划。

根据报道，这笔拟议融资将包括约100亿美元银行贷款，以及另外300亿美元投资级债务，预计将于2027年完成。Apollo Global Management正牵头推进这项融资，资金将为SpaceX提供扩展人工智能计算能力所需的英伟达硬件。

这笔潜在融资规模之所以重要，是因为它需要放在SpaceX已经筹集的资本背景下看。该公司在IPO后出售了约250亿美元债券，而部分期限更长的债务自发行以来已走弱。到2056年到期的证券最近交易价格接近面值的85%，尽管SpaceX维持BBB投资级评级。再增加数百亿美元融资，可能会加剧投资者对杠杆率的担忧，尤其是在马斯克投入更多资源布局人工智能之际。

Starship近期取得的进展，在维持市场对SpaceX的积极情绪方面发挥了重要作用。9月28日的Starship Flight 14任务进入轨道，并部署了26颗新一代Starlink卫星，证明这枚火箭能够运送实际载荷。投资者已经开始关注Flight 15，工程师们仍在推进完全可重复使用的目标，这可能降低发射成本，同时让SpaceX更频繁地执行任务。

随着SpaceX扩展卫星网络并开发下一代航天器，Starlink仍是其投资逻辑中的另一重要部分。Starship更低的发射成本，可能使公司能够以更快速度部署更大型卫星，而不断增长的连接需求也为SpaceX提供了自身稳定的发射活动来源。上述组合已成为市场预期的核心，即该公司可以在传统火箭发射之外建立数个大型收入来源。

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