美国衍生品监管机构正提议出台一项正式规则，将在 Kalshi 等平台上交易的某些合约纳入掉期（swaps）范畴，并要求该机构对其进行监管。

美国商品期货交易委员会（CFTC）已经发布一项规则，并提出另一项规则，试图巩固主席 Mike Selig 的观点：预测市场交易应当只由该机构监管。

美国商品期货交易委员会正在把其争取预测市场独占监管权的努力正式化。周五，该机构敲定了一项新的定义，并提出其他修改，合起来旨在为事件合约作为“掉期”建立更稳固的法律基础。掉期属于 CFTC 的监管范围，不受各州博彩监管机构管辖。

CFTC 试图界定哪些体育博彩不属于掉期——即交易双方之间的合约交换，属于该机构的联邦管辖范围——同时坚持事件合约仍符合法律对掉期的定义，因此应由 CFTC 监管。该机构发布的临时最终规则称，赌场式博彩将被排除在这一掉期定义之外。而事件合约则完全落在掉期定义之内，CFTC 表示。

其中一项规则的“临时最终”状态意味着它会立即生效，但在实施过程中仍将接受公众意见。另一项规则提案则明确把“事件合约，包括基于体育、政治、文化和天气事件的合约”纳入美国现有的掉期监管框架，这类合约通常在 Kalshi 和 Polymarket 等公司平台上交易；不过这项规则仍处于提案阶段，只有相对较短的 30 天征求意见期。

到目前为止，许多州以及曾参与制定这些法律的前联邦政府官员都反对 CFTC 的解释，他们本周已就此向美国最高法院提交意见，后者已被要求裁定这一问题。

但如果 CFTC 被要求在最高法院为自己的立场辩护，该机构现在将能够展示，它已经开始落实主席 Mike Selig 对预测市场的监管观点。

多个州正与监管机构陷入诉讼，州政府坚持认为，平台上的这类体育博彩应由各州监管。许多州还指控这些平台在经营非法博彩业务。近几个月来，法院裁决结果不一，其中一项联邦上诉法院判决支持州方，另有两项联邦上诉法院裁决支持监管机构。

TD Cowen 政策分析师 Jaret Seiberg 周五在给客户的报告中写道：“我们认为，这项临时最终规则旨在改善该机构在法庭上的立场，因为各州正在主张，CFTC 对掉期的定义会使在州或部落赌场、体育博彩店进行的任何下注在联邦层面都变成非法。它是否真能奏效，则是另一个问题。”

这些行动在不到两周前才提交白宫审查，显示流程推进得尤其迅速。但该机构有充分理由回应批评者对其立场的质疑，即预测市场应属于其唯一管辖范围，而澄清赌场式博彩并非 CFTC 的业务也是其中一部分。

就公司而言，Kalshi 等企业与 CFTC 站在同一边，试图确立 CFTC 是它们唯一的监管机构。

Selig 是原本应有五名委员的委员会中唯一在任的委员，因此他可以独自决定 CFTC 的政策。截至目前，特朗普总统尚未任命更多人进入 CFTC。美国证券交易委员会也出现了类似情况，这个五人委员会目前只有两名成员。特朗普政府一直在有计划地减少或限制监管机构中的民主党人数量。

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