要点

• 已公布业绩的公司中，82%季度盈利高于预期
• 尽管盈利增长强劲，但超预期幅度仍异常偏小
• 随着投资者质疑相关支出，AI估值继续下滑

尽管10月人工智能股票大跌，但已公布第三季度财报的标普500指数成分股中，超过80%的公司盈利超出华尔街预期，这显示企业利润表现与投资者信心之间的脱节正在扩大。

根据FactSet于10月30日发布的财报报告，在已公布业绩的公司中，82%的公司每股收益高于预期，高于五年平均水平的78%。

不过，这些“超预期”的幅度却传递出不同信号。整体盈利仅比预测高出1.9%，远低于五年平均的7.5%。

这种背离引发了一个重要问题：在企业盈利依然强劲的情况下，投资者为何仍在抛售科技股？

尽管10月遭抛售，标普500盈利仍增长30%

截至10月30日，约60%的标普500公司已经公布第三季度业绩。

FactSet估计，结合已公布实际结果和未公布公司预测数据后的综合盈利增速为30.2%。如果成立，这将是连续第三个季度利润增幅超过25%。

营收增长同样可观，整个指数达到13.4%。

11个板块全部录得年度盈利正增长，其中能源、信息技术和材料板块表现最强。

不过，平均盈利超预期幅度仍然异常偏小。

如果1.9%的整体超预期幅度持续到财报季结束，这将是自2022年第四季度以来最弱的结果。

这表明，公司虽然达到了较高预期，但并未持续交出此前支撑科技股估值所需的显著超额表现。

为何在利润强劲之际，AI股票仍在下跌

10月的疲弱主要集中在科技公司，而不是整个大盘。

标普500信息技术板块下跌6.8%，而基准指数11个板块中有9个上涨。

Coinpaper此前报道称，10月标普500成分股中有72%上涨，尽管按市值加权计算的指数整体下跌约0.9%。

这轮科技股抛售反映出市场对扩张AI基础设施所需巨额投资的担忧。