全球股市在AI监管恐慌中持续重挫。受美国民主党大选获胜、市场担忧科技与人工智能行业面临更严格监管影响，亚太股市周五跌势加剧，日本基准指数创出逾一年来最大单日跌幅，韩国股市一度触发熔断机制。

MSCI亚太指数重挫3.8%，日经225指数收跌5.96%，报57434.77点。韩国KOSPI指数收跌6.02%，报5059.65点；中国台湾加权指数收跌4.5%，较10月高点回调逾20%，进入技术性熊市。受美股期货回升及韩国当局宣布救市措施提振，MSCI亚太指数随后收窄部分跌幅，纳斯达克100指数期货上涨0.8%。欧股集体低开，欧洲斯托克50指数跌1.1%，德国DAX指数跌1.3%，英国富时100指数跌1.2%。

此轮跌势延续自周四美股的惨烈表现。标普500指数周四暴跌4.4%，创下自2025年4月关税冲击以来最大单日跌幅；纳斯达克100指数重挫6.4%，单日蒸发市值高达2.3万亿美元。费城半导体指数本周已累计下跌近16%，料创下自去年4月以来最差周表现。

美股盘前，明星科技股多数反弹，英伟达涨近3%，美光科技涨超5%，英特尔涨超3%，迈威尔科技涨超6%。

日经225指数收跌5.96%，报57434.77点。韩国KOSPI指数收跌6.02%，报5059.65点。台交所加权股价指数收低4.5%报39,701.64点，较10月6日高点下跌20%，进入技术性熊市。

美元现货指数上涨0.1%。美国10年期国债收益率变化不大，为4.83%。日本10年期国债收益率下降16个基点，至2.610%。现货黄金下跌1.1%，报每盎司4,043.02美元。布伦特原油在上一交易日大涨3.9%后，周五进一步上涨1.4%至每桶99.70美元。比特币下跌0.2%，报75,616.34美元。

民主党大选胜利重燃AI监管隐忧

本周全球金融市场剧烈震荡，导火索是美国中期选举民主党横扫国会。投资者起初押注民主党全面胜选将加快伊朗战争的终结，但这一乐观情绪随后迅速被对数据中心行业监管收紧的担忧所淹没。

在州层面，民主党新当选得克萨斯州州长Gina Hinojosa呼吁立即暂停该州数据中心项目，令当地开发商面临最坏情形。结合其他州新当选民主党州长的类似表态，全美拟议中的AI数据中心扩张计划正面临更严格审查和阻力。

据市场情报公司Cleanview的数据，美国约40%的待建数据中心容量规划所在州，其新当选州长均已承诺叫停或暂缓此类建设。

英伟达、高通和Arm Holdings是本轮费城半导体指数重挫12%中跌幅最大的个股之一。MSCI亚太指数重挫3.8%，日经225指数下跌5.8%，创下自2025年4月以来最大单日跌幅。韩国综合股价指数盘中一度暴跌8.8%，触发熔断，三星电子和SK海力士均跌逾5%。

韩国当局紧急出手稳市

面对股市急跌，亚洲相关监管机构周五相继采取应对措施。

据韩国政府联合声明，韩国将临时豁免经纪商须维持保证金贷款至少140%抵押品的规定，旨在防止强制平仓进一步加剧市场波动。

彭博策略师David Savage指出，台股周五大幅下跌，与韩国的惨重损失相呼应。台积电此前凭借其在AI供应链中的广泛布局，为中国台湾基准指数提供了相对支撑，但随着台积电盘中跌幅扩大至约5%，这一关键支撑正在松动。

市场分歧：AI行情终结还是短暂回调

围绕本轮跌势的性质，市场人士看法不一。

“现在很难判断这是否是AI行情的终结——关键在于跌势究竟只停留在投资者情绪恶化层面，还是真正导致企业盈利下滑，”东京Shinkin Asset Management策略师Kazuki Sawamura表示，“一旦负面因素充分释放，存在短期急速反弹的可能性。”

Lombard Odier亚洲首席投资官John Woods在接受彭博电视采访时表示，AI叙事尚未终结。他同时注意到，民主党部分人士已开始就暂停得克萨斯数据中心建设的相关表态有所收敛。Woods认为，此次AI相关股票的大幅回调，更多是仓位调整驱动的修正，而非市场基本面恶化的信号。

Moomoo市场策略师Greg Boland则对美股期货反弹持保留态度，认为其“更像是抄底和空头回补，而非情绪的根本性转变”，并指出更核心的问题在于AI基础设施的海量投入能否最终转化为投资者所预期的盈利与现金流。

对冲基金损失加剧市场不安

此次市场动荡令多家对冲基金蒙受重创，进一步加深了市场的不安情绪。

据悉，Walleye Capital在遭遇自2020年3月以来最差月度表现后，正向投资者返还部分资金。Greg Coffey旗下宏观基金Kirkoswald Asset Management录得有史以来最大单月跌幅。欧洲增长最快的信贷基金之一Arini Capital Management仅上月一个月便亏损逾12%。量化对冲基金Engineers Gate本周亦与负责管理旗下大量资产的一支团队分道扬镳。

非农数据成下一焦点，美联储路径备受关注

在宏观层面，投资者将目光转向周五晚间公布的美国非农就业报告，寻找美联储利率路径的更多线索。

彭博经济研究预计，非农就业人数将温和增加2.6万，失业率料维持在4.18%左右。彭博经济学家Anna Wong等人在研究报告中指出，上述数据均不足以令美联储偏离其12月加息的既定路径。

此外，美债延续周四涨势，美元兑所有G10货币全线走强。布伦特原油在上一交易日大涨3.9%后，周五进一步上涨1.4%至每桶99.70美元。