加密版401(k)规则已提交白宫进行最终审查

美国劳工部已将有关退休计划另类投资的最终规则提交白宫审查，推进一项框架，该框架可能让雇主更容易通过401(k)账户提供加密资产敞口。

• OIRA于11月5日收到该最终规则，目前显示审查待定。
• 3月提出的方案概述了受托人在选择投资选项时应考虑的六项因素。
• 根据ICI的数据，截至6月底，美国人持有的401(k)计划资产达10.8万亿美元。
• Sweep提出的2160亿美元加密资产配置情景，假设其中2%的资金流入数字资产。

美国信息与监管事务办公室（OIRA）将该措施列为“Fiduciary Duties In Selecting Designated Investment Alternatives”，并将其标识为劳工部雇员福利安全管理局提交的最终规则。该条目带有规则编号1210-AC38，并将该行动归类为经济重大事项。

该规则于11月5日周四收到，目前仍在审查中，未列出法定截止日期。此次提交紧随该部门3月30日宣布的一项提案之后，该提案涉及退休计划管理者如何评估投资选项，包括持有私募股权、房地产和数字资产的基金。

加密401(k)的准入将取决于受托人决定

劳工部在3月的公告中表示，确定缴款计划的管理者本已拥有考虑另类资产的权限，尽管历史上真正这样做的人很少。

该拟议框架列出了一套流程，供管理者在决定某项投资是否应纳入计划菜单时参考。其安全港条款涉及《雇员退休收入保障法》下的谨慎义务，该联邦法律规范私营部门退休计划。

劳工部称其方法对不同投资保持中立。劳工部副部长Keith Sonderling表示，该提案“不会说任何资产类别比其他投资类型更好或更差”。

根据劳工部的说明文件，该框架将适用于任何指定投资替代项，而不仅限于包含另类资产的基金。只要遵循规定流程，受托人在所考虑因素上就会被推定已满足谨慎要求。

crypto.news此前报道称，该提案已于3月24日通过白宫审查。11月的提交涉及最终规则阶段，此前该提案已于3月31日刊登在《联邦公报》上，公众意见截止日期为6月1日。

六项因素涵盖成本、赎回与投资风险

3月的拟议规则列出了六项非穷尽性因素：业绩、费用、流动性、估值、业绩基准和复杂性。

在业绩方面，劳工部要求受托人比较合理数量的类似投资，并在考虑风险和适当投资期限的基础上，评估扣除费用后的预期回报。其示例承认，即便某项策略的预期回报较低，只要其风险特征有助于实现计划目标，仍可能是审慎的选择。

成本将接受单独评估。该提案并不要求管理者在任何情况下都选择最便宜的产品，但表示更高的费用应当由该投资的预期回报或其他收益来支持。

流动性评估将考虑某项投资是否能够满足计划层面和参与者层面的预期需求。说明文件列举了退休提取、离职、财务困难、投资重新配置以及计划贷款等可能需要动用资金的事件。

估值和基准条款则涉及管理者如何评估没有可得市场价格的投资。该提案将有意义的基准定义为与投资的授权、策略、目标和风险相似，而复杂性则构成受托人审查该产品的一部分。

2160亿美元的测算基于2%的加密资产配置

Sweep在11月6日的X帖子中表示，如果将美国401(k)账户中持有的资金有2%转入加密资产，将带来2160亿美元的新资金流入。

这一计算使用的是10.8万亿美元的资产基数。该数字与投资公司协会（ICI）的第二季度数据一致，后者显示截至2026年6月30日，401(k)资产为10.8万亿美元。

将该余额乘以2%可得2160亿美元，但Sweep的情景假设是对整个资产池进行配置。它并未给出时间表，也没有来自雇主、计划管理者或参与者的已宣布承诺。

ICI的数据描述的是已经持有在退休账户中的资产。其6月数据显示，共同基金管理着6.2万亿美元、占401(k)资产的58%，其中股票基金占3.7万亿美元，混合基金（包括目标日期基金）持有1.7万亿美元。