美股周四抛售导致约3.7万亿美元市值蒸发，随着强制卖盘增加，散户抛售蔓延至对冲基金和资产管理机构，随后自动化交易策略进一步放大跌势。
- 散户投资者的净卖出规模仅次于2020年3月疫情冲击期间的两个交易日。
- 野村估计，市场每再下跌1%，做市商可能面临70亿美元的潜在卖出压力。
- 随着市场波动加剧，波动率控制基金面临估计610亿美元的股票敞口削减。
- 高盛估计，专注科技的对冲基金在周四交易时段亏损超过4%。
据彭博11月6日的报道，华尔街大约用了24小时才扭转对美国中期选举结果的最初欢迎情绪。投资者起初在选举不确定性消除、油价下跌后买入股票，随后又重新评估民主党控制国会可能对数据中心扩张意味着什么。
报道称，市场中接连出现卖家，先是个人投资者，随后是专业基金。随着股价下跌和波动率上升，与市场走势挂钩的策略面临被迫减仓的压力。
美股抛售加速，机构买盘退场
据报道，在周四交易开始后的前半小时，散户投资者开始获利了结。随后，对冲基金和做多型资产管理机构也加入卖出行列，使早盘回落演变成更大幅度的下跌。
Vanda Research的数据将当天散户净卖出规模排在2020年3月疫情动荡期间的两个交易日之后。其策略师Viraj Patel表示，散户投资者和系统化策略正在积极卖出，而机构买家则退后观望。
通常持有资产、以等待价格上涨的做多型管理人，也出现在报道所列的卖家之中。随着交易日推进，对冲基金和量化策略带来进一步卖压，愿意承接回落的买家越来越少。
彭博报道称，纳斯达克100指数录得自2020年3月以来最大跌幅。与人工智能基础设施相关的股票跌幅居前，原因是投资者重新评估围绕新项目的政治前景。
期权仓位在下跌中加大压力
野村策略师Charlie McElligott估计，期权做市商的负gamma敞口可能在周四交易中每遇到市场再下跌1%，就带来约70亿美元的额外卖盘。
他的估算描述的是一种机制：价格下跌后，做市商在调整对冲时可能需要卖出更多。该数字反映的是对进一步市场波动的敏感度，而不是已经确认完成的卖出金额。
波动率控制策略也面临进一步调整。报道称，根据当时的市场状况，这类策略估计需要减少610亿美元股票持仓。
杠杆交易所交易基金则面临估计470亿美元的股票卖出需求，来自再平衡操作。上述两项数字都指向策略驱动的调整，而非投资者主动退出某些公司的离散决策。
Vanda估计，商品交易顾问卖出了约130亿美元的标普500和纳斯达克期货。此类期货交易与个股卖盘以及野村提到的潜在对冲压力同时出现。
这些估算覆盖不同策略和工具，并未被作为一个独立测得的股票卖出总量来呈现。
与人工智能相关的基金承受最重损失之一
高盛主经纪交易台估计，基本面多空基金周四亏损约1.3%。科技主题基金表现更差，亏损超过4%。
据报道，覆盖存储、光网络、数据中心和AI半导体的篮子下跌了12%至15%。卖盘波及计算基础设施交易的多个部分，包括设备供应商以及支持数据传输的公司。
彭博将投资者的重新评估与民主党对数据中心扩张的怀疑联系起来。其报道描述的是对未来政治环境下建设前景的担忧，而不是某项新出台限制直接导致周四下跌。
交易时段内，VIX从开盘附近的16.6升至收盘时接近28。该走势与交易台所描述的基金亏损、散户撤退和系统化卖盘相伴出现。
比特币交易者也面临自己的强制卖盘浪潮
同一交易时段，加密货币市场也录得大幅下跌。正如crypto.news此前报道，比特币跌破7.6万美元时，伴随9.5438亿美元多头平仓，而空头平仓为1.273亿美元。
该11月5日的报道援引CoinGecko数据称，比特币下跌5.8%至75,954美元，以太坊下跌7.5%至2,251美元，Solana下跌7.9%至89.16美元。加密货币总市值下跌4.6%，至约2.66万亿美元。
CoinGlass数据显示，过去24小时内共有210,326名交易者被清算。其中88.2%为多头仓位，最近四小时内有8.1735亿美元看涨仓位被平仓。
