早上好。今天《财富》关注的内容包括：

• 英伟达关于Megaspeed高管与黄仁勋关系的可疑表述历史
• AI公司有3.2万亿美元表外承诺
• 市场：在争议面前展现韧性
• 12月美联储加息的概率为80%
• AI投资热潮即将超过互联网泡沫
• Canva裁员1,200人，互联网却很喜欢

头条大事

英伟达就黄仁勋与一名被指为中国间谍的女子的关系展开调查，可能会审视CEO及公司多项可疑表述

英伟达董事会周日表示，将对CEO黄仁勋与Megaspeed高管Alice Huang（两人并无亲属关系）的关系展开“独立调查”。Alice Huang被怀疑是中国间谍。

这项调查最棘手的部分，或许在于审视自2025年以来黄仁勋及其公司就此事作出的多项可疑表述。当时，记者开始询问Megaspeed与英伟达之间的关系。

2025年10月，《纽约时报》报道称，黄仁勋和Alice Huang曾在2024年的一场行业活动中被拍到一起喝酒。英伟达发言人当时表示，这次会面并无不妥：“当黄仁勋有空时，[客户]可能会请他来访，以提供市场更新。”

2025年12月，彭博报道称，美国政府正在调查Megaspeed，以及该公司是否违反出口禁令，将英伟达芯片非法转运至中国。英伟达否认其与Megaspeed的关系存在问题，并表示Megaspeed是“根据出口管制规则获准提供的云服务”。

2026年10月，黄仁勋再次作出公开表态。

英伟达10月29日对CNBC表示，规避出口管制的指控毫无根据：“针对这家区域云服务商的转运指控已在去年被彻底调查并被证伪，”该发言人说。

黄仁勋现已在发给员工的邮件中承认：“我对我的妻子不忠。”这一承认引发潜在国家安全担忧，因为黄仁勋经常与特朗普总统接触。英伟达表示：“虽然董事会没有理由相信国家安全或英伟达机密受到影响，但董事会的调查将审视所有可获得的信息。”

点击这里阅读黄仁勋发给员工的邮件。

点击这里阅读英伟达董事会的声明。

黄仁勋的孩子们也在他的团队里。- WSJ

悬而未决

AI公司有3.2万亿美元表外承诺，可能会（也可能不会！）冲击市场

科技股上周五趋于稳定，但纳斯达克过去30天仍下跌10.18%。华尔街一些人担心，后续可能还有更多下行空间。

“仍有一些悬而未决的问题，包括杠杆水平，它现在和互联网泡沫中的电信周期一样大，这让我们对AI基础设施交易保持谨慎。我们预计市场将继续波动，”富国银行的Ohsung Kwon上周在一份报告中说。

杠杆有多大？

在信用评级机构KBRA，Doug Colandrea和Andrew Giudici试图通过查看大型AI支出方尚未记入资产负债表的数据中心租赁、芯片采购等承诺来估算规模。他们估计，截至第二季度末，超大规模云服务商的表外承诺约为3.2万亿美元。

当然，由于这些承诺属于表外项目，投资者天生更难判断其质量。KBRA对《财富》表示：“这些表外债务可能带来金融风险，而现有债务数据本身未必能完全反映。由于这些公司已经承诺了相当大规模的未来支出，它们日后更难改变方向。”

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市场

科技股有望摆脱英伟达争议的影响

上周对标普500指数来说很糟糕，该指数从高点到低点下跌4.3%，但周五略有回升。本周看起来更乐观。

在纽约开盘前，纳斯达克100指数期货今晨上涨0.2%，此前该指数一度因英伟达正调查其CEO与一名被怀疑为中国情报资产的女性关系的消息而急挫1%。除此之外，交易员似乎并未太在意这场争议。随着亚洲和欧洲市场普遍上涨，美国股指期货也走高。

标普500指数期货今晨上涨0.39%。该指数周五上涨0.31%。

欧洲方面，斯托克600指数早盘上涨0.64%，英国富时100指数午前上涨0.57%。

亚洲方面，韩国KOSPI上涨0.81%，日本日经225指数上涨2.33%，印度Nifty 50上涨0.23%，中国沪深300指数上涨0.05%。

布伦特原油报每桶97美元。

比特币跌至74,074美元。

一句很有必要的常识

“尽管本周市场动荡，美国股市总市值自年初以来仍增加了5万亿美元，见下图。”——Apollo Global Management的Torsten Sløk

美联储不会让摇摆不定的股市妨碍12月加息

周五的就业报告——美国10月新增16.5万个非农就业岗位——远超预期，几乎已确保美联储将在12月再次加息。如果劳动力市场不需要美联储的帮助，那么美联储就会更关注抗击通胀。

CME FedWatch期货指数显示，基准利率上调至4%的概率为80%。在就业数据公布前，这更像是五五开。ING的James Knightley在邮件中表示，强劲的劳动力市场“无疑增强了12月美联储加息的理由；此前几天，这一预期有所回落，一度接近50:50”。

如果Samuel Tombs在Pantheon Macroeconomics制作的这张图表有参考意义，那么美联储大概不会担心自己会撼动股市（交易员不喜欢加息，因为这会让新一轮资金更贵）。图表显示，大规模抛售往往预示着严重的就业损失。Tombs通过邮件表示：“标普500指数目前较高点回落5%，幅度还不足以表明整体薪资就业会下降。”

今日图表

AI投资即将超过互联网泡沫时期

美国银行研究院的Liz Everett Krisberg和David Tinsley表示：“当前AI投资热潮已超过20世纪70年代石油繁荣和2010年代页岩油繁荣的相应阶段，只剩下1990年代科技周期仍在其前方。”

今天的头版

• 苹果通过在新加坡记账利润节省27亿美元税款 - FT
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• 共和党人把佛罗里达的“鳄鱼人”视为2028年目标 - Axios
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• 拜登在回忆录发布前更新癌症情况 - NY Post

再说一件事

Canva裁员1,200人，遣散方案慷慨到让互联网都在鼓掌

大多数裁员公告都会引发愤怒，但Canva这次却收获了掌声。联合创始人兼CEO Melanie Perkins宣布，一项重组将影响1,271名员工，占这家总部位于悉尼的设计公司员工总数的22%。她发给员工的说明也发布在LinkedIn上，很快成了网上关于如何裁员的案例，原因主要在于Canva给离职员工提供的待遇：

离职员工将至少获得6个月工资，且无论所在地如何，均包含法定权益。除此之外，在Canva已提供相关福利的国家，员工还将获得12个月的持续医疗保障。其他福利还包括职业转型支持，内容包括一对一辅导、面试准备，以及一整年的LinkedIn Premium。离开公司的员工还可以带走自己的MacBook，而Canva也取消了过去一年入职员工的一年归属悬崖条款。

这还不止。符合条件的离职员工可以申请1万美元资助，用于追求一个想法、创办企业或启动一个项目，而且Canva不会对他们创造的任何成果主张股权或所有权。