迈阿密，11月9日（GLOBE NEWSWIRE）——Defiance Drone & Modern Warfare ETF（纽约证券交易所代码：JEDI）自2026年8月起一直持有Shield AI的敞口。Shield AI是一家私营防务自主公司，当时它成为首只向投资者提供该公司敞口的美国上市ETF。*

Defiance称，11月5日，Shield AI宣布已同意收购Echodyne Corp.。后者是一家为反无人机和安防应用生产紧凑型雷达系统的公司。这笔交易估值最高可达53亿美元，同时Shield AI还将围绕该交易融资25亿美元，其中包括按288亿美元投后估值进行的10亿美元Series H股权融资。该估值较Shield AI在2026年3月宣布的127亿美元投后估值高出一倍多。

为何JEDI同时持有上市公司和私营公司

无人机和现代战争技术仍处于早期阶段。自主软件、无人机、反无人机感知以及AI赋能的目标识别正在被开发、测试和采购，而定义这一领域的项目还需要多年时间才能落地。处于这一建设前沿的许多公司都很年轻且为私营企业，它们正在私募市场中扩张：融资、赢得量产合同，并彼此合并以增加能力和客户，而一次交易就可能改变一家公司的经济状况。Shield AI在2026年的发展就是一个例子。3月，该公司宣布以127亿美元估值完成20亿美元融资，并收购Aechelon；6月，美国空军授予其一份生产合同，将Hivemind作为协同作战飞机项目的任务自主软件；11月5日，该公司又宣布了其最大一笔收购以及288亿美元估值。它仍是一家私营公司。

JEDI的设计就是为了同时持有这一市场的两端。其主要目标是追踪BITA Drone & Modern Warfare Select Index，这一指数覆盖已上市的无人机和现代战争公司，相关价格每天都会受到选举、地缘政治事件、预算周期以及公开市场日常波动的影响。其次要目标由2026年7月27日的招股说明书补充文件加入，允许管理人就基金净资产最高15%的部分，寻求对那些本可纳入指数、但证券并未公开交易的公司进行敞口。私募持仓按照基金估值程序进行公允价值计量，而不是每天按市场价格定价；其进展通常会在融资轮、收购和上市时被重新标记。这两类资产承担不同风险，私募持仓还面临下文所述的流动性和估值风险。合在一起，它们让持有人通过一个代码同时接触上市公司和仍在构建这一类别的私营公司。

• 可获得性。传统上，私募市场敞口主要通过带有锁定期和业绩费的工具向机构和合格投资者开放。ETF结构让所有投资者都能通过一个代码获得这种敞口。
• 纪律性。私营公司敞口，以及所有其他非流动性投资，合计不超过基金净资产的15%，这与美国证交会针对开放式基金的流动性风险管理规则一致。管理人目前预计，购买时的私募持仓总额不会超过净资产的约5%。
• 透明度。SPV权益会出现在基金的每日持仓文件中。投资者可以看到该头寸及其公允价值，而不必等到季度报告。

交易情况

Echodyne收购。Shield AI同意收购总部位于华盛顿州柯克兰的Echodyne。该公司生产的紧凑型雷达可探测并跟踪无人机，已部署于40多个国家的反无人机和安防系统中。交易价格包括交割时的48亿美元现金和股权，以及最高5亿美元的或有对价，前提是Echodyne达到某些里程碑。该交易预计将于2027年初完成，但需获得监管批准。Echodyne的投资者，包括Madrona Venture Group，预计将成为Shield AI股东。

融资与估值。为资助此次收购，Shield AI正在融资25亿美元：其中包括按288亿美元投后估值进行的10亿美元Series H股权融资，由Disruptive和Innovation X Capital共同领投；由Blackstone管理的基金提供的10亿美元结构性股权投资；以及由摩根大通领投的5亿美元债务融资。2026年3月，Shield AI曾宣布以127亿美元投后估值完成20亿美元融资，由Advent International领投，摩根大通Security and Resiliency Initiative的战略投资集团以及由Blackstone管理的基金参与。

规模与范围。这笔收购是Shield AI的第五笔并且是最大的一笔，此前该公司在2026年6月收购了仿真公司Aechelon Technology。Shield AI首席执行官Gary Steele表示，这笔交易将加速公司的多任务能力，打开进入快速扩张的反无人机行业的通道，并使收入来源更加多元化。他还将Echodyne描述为Shield AI进入双用途硬件的第一步，这类产品也可卖给军方以外的客户，例如公共安全和航空领域。

为何重要

Defiance ETFs首席投资官Sylvia Jablonski表示：“这正是我们当初这样设计JEDI的原因。无人机和自主技术仍处于现代战争演进的早期阶段，定义这一类别的公司年轻、私营，而且行动迅速。Shield AI刚刚同意进行其最大一笔收购，并且在3月估值的基础上融资金额翻了一倍多，而它仍然是一家私营公司。JEDI持有人自8月以来就通过一个代码获得了它的敞口。”

“基金中的上市公司会随着选举、地缘政治和预算新闻每天重新定价。私营公司则通过融资和这类交易来标记进展。两者都持有，这就是重点。我们8月就说过，公司没有上市，不应成为我们的持有人错过它的理由。三个月后，这就是全部故事。”

敞口如何持有

该基金对Shield AI的敞口是间接获得的。基金持有一个由第三方非关联方发起的单一资产特殊目的载体（SPV）的权益，而该SPV持有Shield AI证券。基金并不直接持有Shield AI股份，持有人也不直接持有Shield AI股份。基金作为被动投资者参与，不参与Shield AI的收购或融资。截至2026年11月6日，该SPV权益约占基金净资产的7.0%。

该SPV权益根据《1940年投资公司法》下的Rule 22e-4被视为非流动性投资，并依据根据Rule 2a-5采纳的程序按公允价值计量，且会与其他持仓一起出现在基金的每日持仓文件中。公允价值由这些程序确定，这些程序会考虑已公布融资、收购和二级市场交易等可观察事件，而该投资最终实现的价值可能与最近一次公允价值确定存在差异，且差异可能很大。

JEDI的主要投资目标仍是追求在扣除费用和支出前，跟踪BITA Drone & Modern Warfare Select Index的总回报表现；在正常情况下，基金至少将其净资产的80%投资于无人机和现代战争公司。该基金继续在纽约证券交易所以JEDI代码交易，每日公布完整持仓，份额可在盘中自由交易。有关基金投资目标、主要投资策略及相关风险的更多信息，可参见基金招股说明书及补充文件，网址为www.defianceetfs.com。

关于Defiance ETFs

Defiance是一家在首创主题ETF领域处于领先地位的公司，旨在提供对定义未来的新兴技术领域的敞口。

我们围绕那些正从“主题”走向独立可投资类别的领域构建ETF，从量子计算和AI基础设施到现代战争及其他重塑全球市场的新兴板块。

我们的做法建立在“纯度敞口”之上：尽早识别这些类别，并创建能让投资者获得定向敞口的ETF。

*截至2026年8月7日，根据对SEC EDGAR文件、公开可得的ETF发行人持仓披露以及美国和非美国交易所上市情况的审查，Defiance ETFs未发现其他交易所交易基金持有或曾持有Shield AI, Inc.（一家私营防务技术公司）的证券，因此其认为Defiance Drone & Modern Warfare ETF（纽约证券交易所代码：JEDI）是首只持有Shield AI的ETF。

重要披露

Shield AI和Echodyne与Defiance ETFs或该基金不存在关联，也不赞助、认可或推广Defiance ETFs或该基金。文中提及Shield AI和Echodyne并不构成买卖任何证券的建议。有关Shield AI收购Echodyne及其融资的信息来自Shield AI的公开声明和新闻报道；Defiance ETFs未对其进行独立核实，该交易仍取决于交割条件，可能无法按所述条款完成，甚至可能无法完成。基金持仓可能变化，不应被视为投资建议。

在投资前，必须仔细考虑基金的投资目标、风险、费用和支出。招募说明书和摘要招募说明书包含这些以及其他关于该投资公司的重要信息。投资前请仔细阅读。可致电833.333.9383索取纸质版招募说明书。

Defiance ETFs LLC是该基金的投资顾问。基金的副顾问为Penserra Capital Management LLC。

投资存在风险。本金可能损失。作为ETF，该基金的交易价格可能高于或低于净资产值。任何ETF份额均按市场价格而非净资产值买卖，且不能由基金单独赎回。集中投资于单一行业或国家的投资组合可能面临更高风险。

私营公司/私募证券风险：私营公司证券不在交易所交易，通常在未根据1933年《证券法》注册的情况下发行。此类投资面临重大风险，包括流动性风险、估值风险、披露有限以及公开交易证券投资者享有的某些监管保护缺失、退出策略风险以及全部损失风险。私营公司可能经营历史有限、商业模式未经验证且融资渠道有限。

投资选择风险（私募部分）：基金对私募证券的投资由管理人自行决定，并非依据指数选择。这些选择可能跑输指数、其他相关基准或管理人本可选择的替代投资。

发起人依赖风险：基金依赖SPV发起人管理SPV、传递信息权、处理SPV与基础发行人的关系以及实施任何流动性事件。SPV发起人的利益可能与基金持有人不同。

流动性风险：基金的SPV权益不在任何公开市场交易，基金也无权按需赎回，且只有在SPV发起人同意的情况下才能转让。基金将该投资变现通常取决于基础发行人发生符合条件的流动性事件。不能保证任何此类流动性事件会在任何特定时间内、以任何特定条款发生，或根本不会发生。

非流动性投资风险：基金最多可将15%的净资产投资于非流动性投资。非流动性投资可能难以或无法在所需时间或价格出售，可能以显著低于账面价值的折价出售，并可能对基金满足赎回请求的能力产生不利影响。

估值风险：私营公司证券依据根据《1940年投资公司法》Rule 2a-5采纳的程序进行公允价值计量。公允估值涉及主观判断，投资最终实现的价值可能与最近一次公允价值确定存在差异，且差异可能很大。

溢价/折价风险：基金的SPV权益在交易日内没有可观察的市场价格，并以公允价值反映在基金的每日净资产值中。因此，基金份额的交易价格可能相对于净资产值以更大幅度、且波动性更高的溢价或折价交易，这种情况可能比基金历史上更为明显。

跟踪误差/指数偏离风险：由于基金持有的投资并非指数成分，基金表现预计将偏离指数表现，且偏离幅度可能很大。

集中风险：集中投资于单一行业或国家的投资组合，风险可能高于更分散的投资组合。

外国证券风险：投资外国证券涉及某些风险，包括因外汇波动或政治、经济不稳定造成的损失风险。新兴市场中的这一风险会被放大。

小盘/中盘风险：小盘和中盘公司股价波动通常比大盘公司证券更大且更难预测。

航空航天与国防公司风险：航空航天与国防公司高度依赖政府需求和合同，因此对监管、预算变化和支出政策非常敏感，这些因素可能显著影响行业表现。

无人机公司风险：无人机公司面临商业周期变化、技术快速变革和政府监管带来的风险，且可能产品线有限或财务资源有限。规模较小的无人机公司证券通常比那些不高度依赖技术的公司更具波动性。

非分散化风险：基金可能将更大比例资产投资于较少发行人，这会增加个别公司的风险敞口。

新基金风险：该基金是一只成立时间较短的投资公司，经营历史有限，因此潜在投资者可用于决策的过往记录有限。

截至2026年4月30日，BITA Drone & Modern Warfare Select Index的方法论已更新，以扩大合格能力领域清单、将成分权重改为流动性-动量因子，并允许在再平衡之间加入高敞口IPO和转向现代战争技术的公司。2026年4月30日之前期间展示的业绩反映的是该指数先前的方法论，可能并不代表当前方法下的结果。

“BITA Drone & Modern Warfare Select Index”为BITA GmbH的专有财产。BITA®是BITA GmbH的商标，并已授权Defiance ETFs LLC在特定用途下使用。基于BITA Drone & Modern Warfare Select Index的产品并非由BITA GmbH赞助、认可、出售或推广，BITA GmbH也不对交易此类产品的适当性作出任何陈述。无法直接投资于指数。

分散投资并不能保证盈利，也不能在下跌市场中防止亏损。

交易可能收取佣金。

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