和英伟达“分手”并非易事。该股下跌25%之后，华尔街两家头部大银行将其从首选股票名单中剔除，但两家机构尚且都没有下决心给出“卖出”评级。

摩根士丹利的说法最为委婉：问题不在于英伟达本身，而是源于该行的止损规则。该行规定，一旦标的自入选首选名单后跌幅超过25%，就会将其移出名单；英伟达自10月2日纳入首选名单之后，跌幅已经略超该阈值。就在前一天，美国银行把英伟达、美光科技（MU）以及泛林集团（LRCX）从其美国头号优选投资清单中移除。不过两家机构对英伟达依旧维持“买入”评级。

其他机构的表态则更为直接。贝雅投资周三下调英伟达评级，并将目标价从500美元大幅砍至200美元，理由是首席执行官更迭的可能性上升。阿勒西娅资本周一将英伟达下调至“持有”评级。在黄仁勋相关丑闻曝光后的数日里，瑞穗、花旗、富国银行也纷纷下调了英伟达的目标价。

即便如此，还没有机构彻底看空英伟达。彭博数据显示，覆盖该股的82位分析师当中，有77位给出买入评级。

分析师平均目标价较该股周二收盘价高出约87%。按月度统计口径，这是两年以来股价与平均目标价之间的最大差值；出现该现象的原因是股价大幅下挫，但绝大多数分析师目标价并未随之下调。

华尔街不愿看空英伟达，很大程度上有历史数据作为支撑。

自1999年上市以来，英伟达股价较历史高点回撤幅度达到25%的情况一共发生过13次。雅虎财经统计显示，其中有9次，在下跌过后的一年时间里，股价重新走高。

但也有几次例外，后果十分惨烈：2001、2002以及2007年几次大跌之后，接下来12个月该股再度腰斩。不过该统计样本有限，其中半数案例发生在互联网泡沫兴衰时期，彼时英伟达的体量和如今这家市值4万亿美元的巨头完全不可同日而语。

即便是美国银行内部的策略师，也并未看淡AI大趋势。美银美国股票与量化策略主管萨维塔·苏布拉马尼亚周二接受雅虎财经采访时表示：“美国必须保持科技领域的全球领先地位，这一点至关重要。我认为，科技板块整体存在一份隐性的看涨保护。”不过她并未谈及股票名单调整这件事本身。

分析师近期的判断过往表现不错。根据雅虎财经整理的彭博数据，2024年11月至2025年11月期间给出的每一份平均目标价，都在一年之内达成。

同时，英伟达股价如今已经不再被按照“完美无风险”的预期来定价。雅虎财经引用FactSet的数据测算，该股对应下一财年预期盈利的市盈率约为11倍，而标普500指数整体市盈率约为18倍。

全部69份分析师目标价，无一例外都高于周二收盘价；即便是唯一一份卖出评级——西波特证券给出的180美元目标价，同样高于该收盘价位。

更大的核心问题：谁来执掌这家公司

截至周三上午，预测市场Polymarket的交易参与者认为，英伟达在明年3月底之前宣布黄仁勋离职的概率超过四分之一。

风投家维诺德·科斯拉认可董事会采取的第一步举措。他周二在雅虎财经节目中谈到：“启动独立调查，是完全正确的做法。”

奈尔斯投资管理公司的丹·奈尔斯周一向雅虎财经表示，自己认识黄仁勋已有30年。对于这次的个人风波，他并不担忧：“二战时期，你会愿意让一个酗酒、私生活不羁的人来领导你吗？答案毫无疑问是愿意，那个人就是温斯顿·丘吉尔。”

责任编辑：郭明煜