近期买入比特币的投资者正以亏损状态将数万枚比特币转入加密货币交易所，随着比特币跌向7万美元出头区间，这进一步加剧了市场对抛压的担忧。

合计流入量接近48,500枚BTC，按比特币当前约74,000美元的价格计算，约合36亿美元。

11月的低点

下方研究公司的图表显示的是转账，而不是已完成的卖出。将比特币发送到交易所可能是卖出的第一步，但也有一些存入是为了交易其他代币、作为抵押品或用于其他服务。该数据也无法准确说明转入的比特币中有多少随后被卖出。

这一区别很重要，因为该图表衡量的是短期持有者的行为，CryptoQuant通常将其定义为持有比特币少于155天的投资者。

这类投资者往往是最容易受到价格突然反转影响的买家，尤其是在其持仓市值低于买入成本时。

新买家正在把币转入水下

在11月11日的一份CryptoQuant分析中，研究员Amr Taha指出，过去一周出现了两波大规模的“亏损”交易所存款：11月3日为50,790枚BTC，11月10日为46,060枚BTC。

Taha写道：“11月10日，盈利转账约为1,700枚BTC，这意味着每1枚盈利转账对应约27枚亏损转账。”

这是一种异常单边的资金流。将币转入交易所的投资者，绝大多数是在低于其买入成本的价格下进行转移，而不是在早前上涨中兑现收益。

过去几个月也出现过类似模式，随着比特币价格上下波动，亏损状态下转入交易所的情况反复出现。最新这次红色尖峰看起来接近自7月以来可见的最深读数。

为什么Binance上会出现近期币龄的活跃转入

CryptoQuant的另一张图表按比特币上一次链上移动的时间，拆分了流入Binance的存款。图表显示，11月1日有3,290枚BTC来自上一次链上移动时间为一天到一周前的币，11月3日则有更大的8,114枚BTC来自同一类别。

根据Taha的分析，11月9日，该平台还接收了1,925枚来自上一次链上移动时间为一到三个月前的比特币。这些数据有助于识别哪些年龄段的币正在活跃，但并不一定能说明持有人最初是什么时候买入这些比特币的。

Binance图表衡量的是单一交易所，并按币上一次链上移动时间分组。盈亏图表则更广泛地追踪短期持有者向交易所转币的情况。

时间点很重要，因为比特币正从9月下旬85,000美元上方的高点回落，跌至截图末尾可见的73,000至74,000美元区间。如果一名较新的买家以80,000美元买入，那么在比特币为74,000美元时，其账面亏损约为7.5%；如果在该价位卖出，就会把亏损锁定。

近期疲弱并不只限于短期持有者。Glassnode指出，长期投资者持有的约400万枚BTC是在85,000美元至118,000美元之间买入的，这可能意味着当前价格上方还存在另一部分“水下”供应。