高盛最新发布的2027年经济展望预计，明年全球GDP增长2.8%，其中美国经济增长2.4%，英国经济增长1.4%。尽管人工智能（AI）投资持续为美国经济提供支撑，但能源价格上涨、融资成本居高不下及货币政策收紧，仍是全球经济增长面临的主要风险。
研究指出，2027年全球经济增长的关键在于，AI投资及生产率改善能否抵消高利率与能源成本的负面影响。该行此前预计，2027年全球经济增长将与2026年大致持平，但整体风险偏向下行。
AI投资仍是美国经济增长主要动力
高盛11月11日发布的研究预计，AI投资将继续成为2027年美国企业资本开支增长的主要动力，推动实际企业固定投资增长8%，明显高于市场一致预期的4.2%。
该行预计，美国AI相关硬件及知识产权投资的年化规模将在2026年底超过9000亿美元，到2027年底进一步升至1.4万亿美元，相当于美国GDP的近4%。
按包含半导体投资的估算口径，AI相关支出预计将为2027年美国实际资本开支增速贡献5.3个百分点，并推动GDP增长约0.6个百分点。
不过，由于大量信息处理设备依赖进口，而半导体投资在官方统计中的反映并不充分，AI支出对经济增长的实际拉动与官方统计结果存在差异。若剔除半导体投资，高盛估计AI投资对资本开支增速的贡献为4.3个百分点，对GDP增长的贡献仅为0.2个百分点。
高利率及能源成本构成主要风险
尽管高盛预计美国经济明年仍将保持增长，但持续的通胀压力意味着货币政策可能在更长时间内维持紧缩。
高盛本周上调了美联储利率预测，预计美联储将在今年12月加息25个基点，并于2027年3月再次加息25个基点。与此同时，该行将首次降息时间从2027年9月推迟至12月，预计随后在2028年实施进一步降息。
高盛认为，能源成本及企业融资压力仍可能抑制经济活动。其此前研究估计，若发达经济体债券收益率持续上升100个基点，住房、耐用消费品支出和企业投资受到的冲击，累计可能拖累经济增长约0.6个百分点。
此外，AI投资热潮的提振效应也存在减弱风险。一旦相关资本开支增速放缓，或科技股回调削弱居民财富效应，美国经济增长可能受到进一步影响。
总体来看，高盛对2027年全球经济的预测仍以增长为基准情景，但美国AI投资能否持续扩张，以及通胀和利率何时回落，将是影响经济表现的重要变量。
