随着 Anthropic 这笔重磅首次公开募股即将在华尔街成为焦点，CNBC 的 Jim Cramer 周四表示，这家人工智能初创公司的长期前景仍有几项问题待解。

这家 Claude 的开发商计划于 11 月 18 日为其股票定价，并于次日开始交易。公司在周二提交的更新版 IPO 文件中披露，计划以每股 70 至 78 美元的价格发行 8.25 亿股。按区间上限计算，此次发行将募资 643.5 亿美元，并使 Anthropic 在完全稀释基础上的估值最高达到 1.405 万亿美元。

尽管 Anthropic 增长迅猛、盈利能力也在改善，Cramer 仍指出了影响其投资判断的三项不确定性：

• Anthropic 的降价会如何影响收入？Anthropic 最近下调了几款 Claude 模型的价格，引发外界担忧，认为客户可能变得更加注重成本，或转向更便宜的替代品。更低的价格可能刺激更高的使用量，而针对更快处理速度收取额外费用，或有助于抵消降价影响。Cramer 表示，令他感到鼓舞的是，尽管进行了降价，Anthropic 10 月份的收入增长仍然强劲，但他希望看到这种势头在未来几个月能否延续。
• Anthropic 下一笔 1000 亿美元收入将来自哪里？Anthropic 的大部分惊人增长来自 Claude Code，这是一款 AI 编码代理，在企业客户中获得了关注。但 Cramer 质疑，仅靠这一产品是否足以支撑公司所需的增长，以覆盖其约 9000 亿美元的未来算力承诺。Anthropic 还推出了 Claude Cowork，以及面向特定行业的工具和产品，旨在与 Microsoft Office 竞争。他表示，网络安全、生命科学和机器人也可能成为新的主要增长机会。
• Anthropic 对 AI 安全的强调会促进还是限制增长？Anthropic 以承诺负责任地开发 AI 而建立起声誉，首席执行官 Dario Amodei 也曾警告，越来越强大的模型可能带来潜在危险。Cramer 质疑，如果公司放慢先进模型的发布，这种承诺最终是否会限制收入增长。另一方面，他表示，随着企业对采用自主 AI 系统变得更加谨慎，这种“安全优先”的做法也可能成为竞争优势。

目前，Cramer 仍不愿建议在 Anthropic 开始交易时买入其股票，但他表示，在作出最终判断前，自己仍在评估这笔交易及其潜在风险。“目前，我只能告诉你，我对此持谨慎态度，”他说。

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