核心要点

• 分析师表示，英伟达在亚洲的芯片合作关系预计将维持现状。
• 多乐证券指出，英伟达的产品发展路线图仍存在长期不确定性。
• 华硕联合首席执行官透露，华硕正密切关注领导层更迭可能给供应链带来的影响。

英伟达领导层的重大变动，短期内不太会对三星电子、台积电等亚洲主要半导体供应商造成冲击。但黄仁勋的离任，令市场开始质疑英伟达长期产品战略以及供应链合作关系的走向。

对于投资者与供应商而言，更大的问题在于：英伟达能否继续保持创新节奏，维系与核心合作伙伴的紧密联系——正是依靠黄仁勋推动的这些合作，英伟达才在 AI 芯片领域建立起行业统治地位。

韩国券商多乐投资证券的分析师南大锺、金妍美在周五发布的研报中表示，黄仁勋离职不会改变半导体行业的短期前景。但他们提示，英伟达中长期产品路线图存在不确定性，其中就包括新管理层将如何协调 AI 生态内的一众合作伙伴。

亚洲芯片制造商

对亚洲芯片企业来说，一大关键疑问是：换帅之后，英伟达和各家代工合作伙伴的合作关系是否会生变。

南大锺与金妍美认为，鉴于双方合作根基深厚，英伟达与台积电的代工合作不会发生改变。同时，英伟达和三星代工业务的合作也将延续。两家企业合作不断深化，涵盖三星 4 纳米工艺代工以及下一代高带宽内存（HBM）技术的联合研发。

分析师提到，定制 AI 芯片，即专用集成电路（ASIC）正成为英伟达图形处理器（GPU）的替代选择，或将推动 AI 芯片市场走向多元化。不过分析师提醒，不能把行业竞争加剧解读为存储半导体（尤其是高带宽内存 HBM）需求走弱。

但由于黄仁勋在制定企业战略、资源调配方面居于核心位置，英伟达长期产品规划依旧充满变数。

英伟达另一大核心供应商 SK 海力士，周五股价由涨转跌，收盘下跌 3.03%。

新韩证券在当日早些时候的研报中称，投资者起初并未过度担忧英伟达领导层更迭，关注点放在 AI 行业整体前景上。

韩国综合股价指数（Kospi）周五同样冲高回落。iM 证券的研报表示，英伟达高层变动对整个半导体板块影响有限；证据是美股前一交易日，超威（AMD）、博通股价上涨，市场对 AI 企业的投资需求依旧旺盛。

华硕看待英伟达的未来前景

华硕联合首席执行官徐世昌接受节目《亚洲财经论坛》采访时表示，英伟达换帅短期不会削弱其竞争优势，但华硕会持续留意产品品质、服务成本、交货周期方面可能出现的波动。

“我认为英伟达的产品以及整个 AI 生态的优势，不会一夜之间消失。”徐世昌说道。

徐世昌称，华硕在显卡、AI 服务器业务上均和英伟达深度合作，目前还未曾和临时首席执行官科莱特・克雷斯开展对接；华硕正争取会面机会，以此摸清英伟达潜在的战略调整。

徐世昌还表示，从长远看，黄仁勋过去在带动英伟达及其合作伙伴加速技术创新上起到关键作用；失去黄仁勋之后，英伟达能否守住这样的创新速度，华硕将持续观望。

责任编辑：郭明煜