“大空头”迈克尔・伯里加大了对纳斯达克100指数以及半导体板块的看跌押注，理由是黄仁勋卸任英伟达CEO之后，他对英伟达在AI基础设施市场的影响力感到担忧。

伯里周四在Substack专栏发文称，他趁着纳斯达克100指数从27000点反弹的机会，加码了纳指100看跌期权，行权价为2027年初、虚值约20%。他还买回了此前减持的范埃克半导体ETF（SMH）25%的看跌仓位，这批期权将于6月到期。

伯里表示，和英伟达产业链深度绑定的AI基础设施、半导体企业——包括Nebius、台积电、阿斯麦以及CoreWeave，此前都极大受益于英伟达的市场地位与业务红利，而眼下局面似乎已经进入全新阶段。他正在留意“英伟达影响力显著下滑”的信号；同时他认为博通、AMD有望成为这一格局变化的受益者。

SMH的重仓股包含英伟达。伯里认为该ETF估值“还有不小下跌空间”，并预判未来两年其成分股盈利会下滑。他还提到，相比iShares半导体ETF，自己更倾向选择SMH做空，因为SOXX的前两大重仓是AMD和博通。

“SOXX算是一个不错的替代选择，但算不上最优。我继续坚守SMH。”伯里写道。

伯里还提出，中期选举之后民主党掌控国会，大型云厂商或将拥有更强议价权，同时数据中心项目延期周期拉长，这类企业有望受益。他提到，纳指100内部，部分云厂商股票上涨，对冲了英伟达走弱带来的拖累。

此外，伯里重申他一贯观点：站在现有股东角度，传统会计口径的盈利高估了科技公司真实盈利能力。“我们不能忽略，抛开本次丑闻不谈，科技企业的盈利本就不像报表看上去那么亮眼。”