要点

• Kevin Warsh将审视AI带来的就业和通胀风险
• 美联储官员警告，人工智能可能扰乱就业
• 英伟达和纳指抛售凸显AI投资脆弱性

美联储主席Kevin Warsh正准备审视，人工智能究竟会通过提高生产率重塑美国经济，还是会引发大规模就业冲击、通胀上升和金融不稳定。

Warsh将于11月16日在旧金山举行的美联储“生产率与就业工作组”会议上发表开场讲话。随着投资者越来越质疑AI投资热潮的可持续性，这一议题也愈发受到关注。

Kevin Warsh面临日益加剧的AI裁员担忧

根据旧金山联邦储备银行的说法，周一的会议将讨论新兴技术如何重塑就业、生产率和货币政策。

这场活动是Warsh设立的五个工作组之一，旨在重新评估央行面临的重大经济挑战。

Warsh此前曾表示，AI驱动的生产率提升有助于降低通胀，因为企业可以用更少的资源生产更多产品。

不过，多位美联储官员认为，这一转变在初期可能带来相反结果。

11月12日，美联储理事Michael Barr警告称，AI采用可能在短期内造成严重的就业扰动，并扩大经济不平等。

负责监管事务的美联储副主席Michelle Bowman也提醒，昂贵的基础设施投资正在在广泛的生产率改善显现之前推高成本。

这些担忧出现之际，AI基础设施借贷已经引发外界对该行业扩张可持续性的质疑。

随着AI泡沫担忧加深，英伟达和AMD股价下跌

这场会议召开前，人工智能股票又经历了艰难的一天。

11月13日，纳斯达克综合指数在周五交易中下跌约1.4%，AMD下跌约10%，英伟达下跌近3%。

最新一轮压力出现在Jensen Huang辞职之后，这一变化给半导体行业最具影响力的公司带来了管理层不确定性。

投资者也在重新评估，AI公司是否能产生足够收入，以证明其不断增加的基础设施投入是合理的。

本月早些时候，Nebius股价在公布571%的年度营收增长后仍然下跌，因为建设延迟削弱了其前景展望。

更广泛的金融影响已超出科技股股东范围，AI相关借贷正在增加银行和机构投资者的风险敞口。

人工智能会改变美联储利率政策吗？

随着通胀仍高于美联储2%的目标，这场辩论变得愈发重要。

10月消费者通胀环比上涨0.4%，强化了市场对进一步货币收紧的预期，也推动了近期股市抛售。

如果AI投资继续推高电力、半导体和建筑劳动力需求，由此产生的价格压力可能会使控制通胀的努力更加复杂。

相反，若生产率迅速提升，最终可能在不带来同等幅度物价上涨的情况下支撑更强劲的经济增长。

关键在于时机，尤其是在美联储需要在通胀风险与潜在就业损失之间取得平衡之际。

此前围绕AI数据中心融资的担忧表明，长期不确定性也可能影响投资和信贷市场。