要点

• 随着伊朗外交进展，油价几乎下跌4%
• 尽管市场波动，OPEC+仍维持12月产量目标不变
• 霍尔木兹海峡中断风险继续威胁全球原油供应

截至格林尼治时间09:00，布伦特原油期货下跌4.20美元，或3.7%，至每桶109.23美元；美国西德克萨斯中质原油（WTI）下跌3.98美元，或3.8%，至每桶100.14美元。随后交易中，WTI一度跌破具有心理意义的100美元关口。

据路透社报道，伊朗官员与卡塔尔斡旋方举行会谈，讨论一项可能结束美以对伊朗战争的协议，这降低了市场对局势进一步升级的即时担忧。

尽管OPEC+在11月1日决定维持12月产量目标不变，油价仍然下跌，这凸显出地缘政治预期的快速变化，足以在没有实际供应增加的情况下影响油价。

伊朗谈判缓解供应担忧，布伦特回落至109美元附近

周一的抛售发生在10月强劲上涨之后。10月期间，布伦特上涨13.6%，WTI上涨15.2%，原因是能源基础设施和航运路线多次遭到袭击。

布伦特在10月收于六个月来的最高收盘位，此前一艘油轮在霍尔木兹海峡遭到袭击，加剧了市场对这一全球最重要原油运输通道之一中断的担忧。

伊朗谈判代表周日离开多哈，但一位了解会谈情况的官员表示，这并不意味着谈判破裂。伊朗外长阿巴斯·阿拉格齐表示，与卡塔尔斡旋方的磋商仍在继续。

不过，目前尚未宣布任何协议，军事局势重新升级的可能性依然存在。

此前一轮油价上涨，源于胡塞武装声称袭击了沙特阿拉伯的拉斯塔努拉炼油厂，另一起油轮事件也进一步强化了市场对海湾航运的担忧。

OPEC+维持12月产量不变，供应风险仍在

包括沙特阿拉伯和俄罗斯在内的7个OPEC+产油国于11月1日同意，维持12月现有产量目标不变。

这一决定确认了此前OPEC+产量展望中的预期；当时该组织已在中东局势动荡之际释放出不愿调整配额的信号。

不过，产量目标并不等同于实际进入国际市场的原油数量。

9月OPEC产量仍比战前水平低300多万桶/日，而出口国继续将货物改道，绕开受影响的航线。

据报道，经富查伊拉和阿曼等替代终端的运输量已大幅增加，但运输瓶颈依然明显。

高盛此前的研究也指出，海湾地区出口恢复与战前航运量之间仍存在差距。

与此同时，OPEC此前下调了2026年需求增长预期，这也给原油价格带来另一重压力，前提是实物供应逐步改善。

随着外交继续推进，油价会跌破100美元吗？

油价下一步走势将在很大程度上取决于谈判是否能在重新开放霍尔木兹海峡方面取得可衡量进展。

如果达成持久协议，航运风险可能下降，并对布伦特形成进一步压力，105美元，甚至100美元都可能进入市场视野。

不过，若再次发生袭击，周一的跌势可能很快逆转。

高盛最近上调了油价预测，并警告称，如果海湾产量持续受到严重限制，布伦特在2027年可能升至140美元。该情景是有条件的，并非该行的保证性价格预测。

市场还将进入一个政治敏感周，11月3日美国中期选举前夕，投资者正关注华盛顿对伊朗的立场是否会发生变化。

此前的原油供应中断表明，替代出口路线依然十分脆弱。

Emir Abyazov