Kraken 母公司 Payward 表示，随着交易放缓拖累盈利，公司在市场份额上有所提升。
调整后 EBITDA 从去年同期报告的 1.786 亿美元降至 6000 万美元。总平台利润率下降 12%，至 4.87 亿美元。Payward 本季度引入了这一指标，用以取代调整后收入，并在计算中加入了向客户支付的质押奖励扣减项。
收购推动 Payward 超越现货交易
过去两年，Payward 通过收购衍生品、自营交易、代币化资产和支付业务，持续向核心加密货币交易所业务之外扩张。该策略旨在使收入来源多元化，减少对随市场活动波动的交易手续费的依赖。
其收购包括 2025 年的期货经纪商 NinjaTrader 和自营交易公司 Breakout，随后又在 2026 年 5 月收购了受美国监管的衍生品平台 Bitnomial。公司还在 7 月收购 Reap，进入稳定币支付领域。
这些业务推动第三季度交易和服务类活动构成更广泛的组合。Payward 按每份合约收费的衍生品合约数量增长 84%，达到 6600 万份。来自订阅、交易员评估及其他付费服务的利润率增长 59%，至 1.25 亿美元。
Breakout 向交易员收取评估费用，交易员通过评估后可获得资助交易账户，该业务在 2025 年 9 月加入后，本季度完整计入。公司 7 月收购的 Reap 增加了稳定币支付和发卡业务。公司没有量化这两项收购对本季度的具体贡献。
盈利较第二季度低点回升
尽管仍低于去年同期水平，业绩较第二季度有所改善。总交易量增长 22%，总平台利润率从 4.36 亿美元增至 4.87 亿美元，增长 12%。
调整后 EBITDA 从 2300 万美元升至 6000 万美元，而其相对于总平台利润率的利润率从 5% 升至 12%。不过，与去年同期相比，调整后 EBITDA 仍下降 66%，凸显出尽管与交易活动直接关联较少的服务收入贡献增加，盈利能力仍承压。基于资产和访问权限的服务占总平台利润率的 52%，高于去年同期的 46%。
这一结构变化对公司最终上市可能具有意义。Payward 于 2025 年 11 月秘密提交美国 IPO 申请，但在 3 月因市场环境走弱而暂停计划。到 9 月，市场讨论中的最早潜在上市窗口已推迟至 2027 年第二季度。
