外媒稱，隨著生成式 AI 推動機器人自主能力提升，人形機器人正從概念主題轉向更具體的產業投資主題。多家機構預計，這一市場未來數十年可能形成大規模產業鏈，當前資金關注點已從整機公司擴展到零件、自動化設備和相關 ETF。
機構看好長期空間
Business Insider 引述摩根士丹利預測稱，到 2050 年，人形機器人市場規模可能達到 5 兆美元。巴克萊則預計，到 2035 年該市場規模可望達到 2,000 億美元。報道提到，部分財富管理機構已開始將此方向納入客戶配置討論。
文章認為，勞動力短缺是這個主題的重要推動因素。隨著人口老化加深，一些體力要求高、招工困難的崗位，可能更快引入機器人。生成式 AI 的進步，則提升了機器人在感知、決策和執行上的可用性。
成本下降推動商業化預期
報告引述巴克萊數據稱，過去十年，人形機器人的成本已下降近 30 倍。電池、致動器等關鍵零件的進步，被視為價格下行的重要原因。
如果機器人能夠在更長時間內持續工作，其單位產出有望提高。文章提到，即便單小時效率低於人工，只要工作時間更長，日度總產出仍可能超過人工。這也是為什麼物流、製造和倉儲場景受到關注的原因之一。
中國被認為是當前人形機器人發展的重要市場。報告提到，中國企業在機器人銷售和應用展示上進展較快，日本和中國香港等地也已出現送餐、行李搬運等機器人應用案例。
投資路徑集中在 ETF 與產業鏈
從投資方式來看，報道提到，市場目前主要關註三類標的：
- 直接製造機器人的整機公司
- 提供執行器等部件的供應商
- 為機器人提供算力與模型支援的 AI 公司
在公開市場上，KraneShares 的 KOID 被提及為規模較大的相關 ETF。其他產品還包括 HUMN 和 BOTT。文章認為，ETF 的優點在於可以同時涵蓋不同地區和產業環節，也更方便投資人接觸部分原本較難直接參與的海外市場。
除 ETF 外，特斯拉、亞馬遜、現代汽車等大型公司也被視為相關受益方，但報告同時指出，機器人業務目前在這些公司的收入中佔比仍然有限。相較之下，ABB、發那科、安川馬達、川崎重工、羅克韋爾自動化等工業自動化企業，被認為提供了更直接的產業鏈曝險。
對於希望押注更純粹機器人標的的投資者，文章提到，優必選已在港股上市，宇樹科技已獲準推進上市，Agility Robotics 也計劃透過 SPAC 在美國上市。
零件公司更受關注
報告引述機構人士觀點稱，零件供應商可能是更容易受益的一環，因為無論最終哪家整機廠商勝出，上游核心零件企業都有機會分享產業擴張紅利。文中提到的相關公司包括中國的 Leaderdrive，以及日本的 Harmonic Drive。
文章也提到，人形機器人擴張不僅會帶動晶片和機械零件需求，也可能推高電力和稀土材料需求。整體來看，外媒認為，這條賽道目前仍處於較早階段，但資金已開始沿著 ETF、自動化設備、核心零件和潛在上市公司幾條主線提前佈局。
