根据欧洲证券及市场管理局（ESMA）10月8日发布的指引，欧盟加密平台须在2027年1月8日前处理客户持有的未获授权稳定币。欧盟稳定币监管的执法时间表给予企业最长三个月时间逐步清理相关敞口，同时停止允许客户继续买入更多受影响代币的服务。
要点
- ESMA为处理未获授权稳定币持仓设定了三个月上限。
- USDT和PayPal USD均未获得MiCA授权。
- 在逐步退出期间，有限的退出和保管服务仍被允许。
据CoinDesk报道，各国监管机构必须监督这一过程，并要求尽快处理剩余余额。该截止要求适用于不符合欧盟《加密资产市场监管法案》（MiCA）要求的稳定币持仓。
欧盟稳定币监管设定三个月执法期限
ESMA的意见为各国监管机构处理客户剩余持仓设定了三个月的最长期限。该意见要求已获授权的加密资产服务提供商停止提供涉及不合规稳定币的服务，但为逐步退出现有持仓所必需的有限活动除外。
MiCA中关于稳定币的规定自2024年6月起开始适用。面向欧盟用户提供、与美元和欧元挂钩的代币发行方，必须满足授权、储备、赎回和信息披露要求。ESMA将相关资产描述为“资产参考型代币”和“电子货币代币”。
监管机构表示，如果允许不合规代币继续在获授权平台上可得，将削弱针对获授权发行方设定的储备、赎回、治理和披露要求。
USDT和PayPal USD未获MiCA授权
Tether的USDT和PayPal USD（PYUSD）是未获MiCA授权稳定币的主要例子。USDT按市值计算是最大的稳定币；PYUSD排名第三。
Crypto Briefing报道称，Tether已表示无意寻求欧盟电子货币代币牌照。该报道还指出，数家大型平台此前已限制或移除了欧洲经济区用户对USDT的访问。
停止买入，但有限退出服务仍可提供
平台必须停止允许欧盟客户买入、交易、兑换或增加受影响稳定币持仓的服务。该指引覆盖范围不止于交易所交易，还包括订单执行、转账、托管、管理、投资建议和投资组合管理。
在逐步退出期间，企业可以提供出售、转换、提取、转移或保管现有代币所需的服务。但这些许可不包括买入、推广、交易或继续提供市场可得性。
Crypto Briefing还报道称，服务提供商预计将实施技术、合同和组织层面的保障措施，以防止客户获取不合规代币或增加相关持仓。
各国监管机构监督剩余客户余额
各国监管机构将监督合规情况，并决定各个平台如何在三个月期限内处理客户剩余持仓。因此，欧盟稳定币监管将这些余额的处理置于各国监管监督之下。
在交易所持有USDT的欧盟用户必须遵循所在平台的指引。在逐步退出期间，一些用户将能够出售或提取其代币，而另一些用户可能会更早遭遇平台截止；最晚期限为2027年1月8日。
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