11月5日，纳斯达克综合指数下跌约3%，回吐了周三的大部分涨幅，原因是科技股和半导体股再度面临抛售压力。
对AI数据中心的担忧、不断上升的基础设施成本，以及高通对智能手机芯片业务给出的较弱展望，引发了市场对整个科技板块的新一轮担忧。
投资者目前正关注周五公布的美国就业报告，以寻找有关利率、美国国债收益率以及纳斯达克股票下一步走势的线索。
11月5日当天，纳斯达克综合指数走低，科技股和半导体股的新一轮抛售抹去了华尔街近期的大部分涨幅。该指数下跌约3%，英伟达、AMD以及其他与AI相关的股票承压。
目前，市场焦点正转向周五的美国就业报告。该报告可能影响利率预期，并决定科技股是否会面临新一轮抛售。
今日抛售背后的原因
AI数据中心担忧令科技股承压
瑞银策略师估计，到2028年，接近30%的预期数据中心新增产能可能面临潜在扰动。这给本已因成本上升而受到审视的AI投资周期又增加了一层风险。
高通股价大跌，疲弱芯片展望拖累半导体股
由于对智能手机芯片销售的预测低于华尔街预期，高通股价在盘前交易中下跌约10%。该公司指出，需求疲软以及与苹果相关业务收入下滑是主要挑战。疲弱情绪也蔓延至其他芯片制造商。英伟达、迈威尔科技和英特尔股价走低，而AI基础设施公司CoreWeave和Nebius也面临抛售压力。
高通的展望引发了市场对更广泛半导体市场的疑问，尤其是在投资者一边权衡智能手机需求走弱、一边评估AI相关股票中已被计入的高增长预期之际。
大型科技公司的AI支出引发新的估值担忧
拖累纳斯达克股票的另一个因素，是市场对大型科技公司激进AI支出的审视不断加深。大型科技公司正大举投资数据中心、先进处理器、云基础设施和网络系统，以支持AI发展。这些投资正在为整个科技行业创造机会，但也提高了资本支出需求。
投资者越来越多地在问，预期回报是否足以证明如此大规模的支出是合理的。如果AI收入增长无法跟上基础设施投资的步伐，企业的利润率、现金流和估值都可能面临压力。对于那些增长前景依赖持续扩张的半导体制造商和数据中心运营商来说，这一担忧尤其相关。
美国就业报告可能影响纳斯达克下一步走势
即将公布的美国10月就业报告，是影响投资者情绪的另一个重要因素。经济学家预计，美国10月将新增约6.5万个就业岗位，失业率预计为4.2%。工资增长也将被密切关注，以判断通胀是否仍具持续性。
这份报告可能影响美国国债收益率，以及市场对美联储下一步政策决定的预期。
- 就业增长更强：可能强化“利率将在更长时间内维持高位”的预期，从而对科技股及其估值构成压力。
- 招聘温和：可能支持经济实现更温和的着陆，并帮助稳定投资者情绪。
- 就业疲弱：可能加剧市场对经济增长的担忧，并增加整个股市的不确定性。
由于科技股对利率预期尤其敏感，周五的报告可能成为推动纳斯达克走势的下一个主要催化因素。
股市抛售会持续吗？
纳斯达克综合指数的前景，很大程度上将取决于投资者是否能重新建立对AI投资周期以及更广泛经济前景的信心。
目前，有三个动向值得关注：半导体股表现、数据中心投资节奏，以及美国国债收益率的变化。如果芯片制造商持续走弱，可能会让这个以科技股为主的指数继续承压，尤其是在投资者继续降低对高估值AI股票敞口的情况下。周五的就业报告是眼下最直接的市场催化剂。若数据温和，可能有助于稳定市场情绪；但如果工资增长更强，或招聘表现意外坚挺，则可能重新引发市场对利率的担忧。
