要点

• XRPL 开发者构建了实验性的原生永续期货基础设施
• RLUSD 可能支持杠杆交易和保证金账户
• 拟议升级引入 10 种新的交易类型

XRP Ledger Foundation 的开发者已经构建出一套原生永续期货交易的实验性实现，这可能使杠杆化加密衍生品能够直接在 XRPL 上运行，并使用 Ripple 的 RLUSD 稳定币等抵押资产。

根据该基金会 11 月 4 日发布的技术研究，拟议中的系统引入了 10 种交易类型和 5 种账本条目类型，涵盖保证金账户、订单撮合、资金费支付和强制平仓。

这套实现包含约 15,070 行手写代码，分布在 81 个文件中。不过，它目前仍是一个实验性开发分支，而不是已经获批的网络升级。

XRP Ledger 开发者构建原生期货基础设施

拟议中的 PerpetualFutures 修正案将允许运营方直接在 XRP Ledger 上建立衍生品交易所。

与传统期货不同，永续合约没有到期日。交易者可以维持带杠杆的多头或空头仓位，而定期的资金费支付则有助于让合约价格与标的市场保持一致。

该架构支持全仓保证金和逐仓保证金两种交易模式，抵押品将存入专用账户。

它还引入了价格预言机计算和清算流程，用于在可用保证金不足时管理仓位。

这一提案与 XRPL 此前关于衍生品侧链的概念不同。后者曾探索通过独立基础设施提供杠杆交易和期权。

RLUSD 可能把衍生品交易直接带到 XRPL 上

该提案还试图弥合 Ripple 机构交易业务与 XRP Ledger 本身之间的一项明显缺口。

Ripple Prime 已经通过 Hyperliquid 向机构提供衍生品交易入口，包括覆盖 100 多个市场的全天候掉期交易。

符合条件的客户可以使用 RLUSD 作为抵押品，但这些底层永续市场运行在 XRPL 之外。

基金会的可行性研究估计，截至 11 月 4 日，Hyperliquid 上的 XRP 市场未平仓合约规模约为 2.19 亿美元。

一个原生交易所最终可能会争取其中一部分交易活动。

不过，这一开发并不会自动带来机构采用。

此前围绕 Ripple Prime 永续市场流动性的担忧表明，做市商和充足的交易深度仍然至关重要。

拟议中的基础设施也可能补充现有面向机构的 RLUSD 抵押安排，不过目前尚无任何参与机构承诺使用原生 XRPL 永续交易所。

为何这项期货升级尚未准备好上线主网

这份技术研究估计，开发需要 320 小时，另需 560 小时审查时间，同时还要进行两次外部安全审计。

额外的审查、审计和集成成本预计为 33.1 万至 38.7 万美元，不包括最初的开发工时。

围绕流动性、价格预言机可靠性、抵押品发行方控制，以及清算过程中损失如何处理等关键问题，仍然没有定论。

该提案也独立于 XRPL 的原生借贷升级。后者在 11 月 6 日已获得 60% 的验证者支持，但仍低于激活要求。

即便代码已经完成，仍然需要正式审查和治理批准。XRPL 最近一次安全修正案表明，功能激活取决于验证者持续达成共识。

Marcus Hale

Marcus Hale 是一名报道比特币、以太坊、数字资产、监管、ETF 和机构采用情况的加密与金融市场作者。他的工作重点是影响市场的动态、投资者趋势，以及塑造加密经济的更广泛力量。