购房者继续退缩，但卖家仍然坚持不让步，不愿降价或放弃。结果，9月停滞的住房市场，如今变成了10月同样停滞、而且库存越来越臃肿的市场。

根据 Realtor.com 的数据，10月活跃库存达到 18.35 万套，较上年同期增长 7.4%。这是8个月来最快的同比增速。自2月以来，活跃挂牌量每个月都在上升。尽管如此，新挂牌房源实际上在减少，较2025年10月下降了 7.5%。

过去几年，美国住房市场一直面临极度紧缺的供应，这源于疫情前两年购房热潮，当时抵押贷款利率创下十多次历史新低。如今，全国供应量仅比疫情前的典型水平低 6.6%，这是疫情以来差距最小的一次。

Realtor.com 首席经济学家 Danielle Hale 表示：“市场两端都在降温，但方式不同。由于更高的抵押贷款利率削弱了购买力，买家正在后退；与此同时，卖家挂牌的频率在下降，但并没有出现大范围撤牌或降价。”她说，“我们看到新增供应暂停，但已经挂牌的房主似乎基本没有受到影响。”

10月只有略高于20%的卖家下调了价格，与9月以及去年10月大致相同。卖家撤牌的情况也没有明显增加。

抵押贷款利率在10月环比小幅回落，但仍比一年前高出整整一个百分点以上。这继续拖累销售。根据 Zillow 的数据，代表已签约但尚未完成交割的新增待成交销售在10月同比下降 16.8%。这是自2023年8月以来最大的同比降幅，也是2018年以来最慢的10月。

尽管利率略有下降，房价仍在继续上涨。Zillow 估算，假设首付20%、不含税费和保险，10月美国典型住房的月供为 2004 美元，较去年同期增加 12.8%，较9月高出 4.8%，这是四年来最大的单月涨幅。

Zillow 首席经济学家 Mischa Fisher 在一份声明中表示：“11月的收缩幅度看起来会更大，但好消息是，下个月可能会是最糟糕的时候。”他表示，“我预计，放缓速度将在新的一年里减弱。未来几个月，能够顶住可负担性逆风的买家仍有机会捡到交易；而持续累积的库存意味着，如果利率出现缓解，明年销售有很大上行空间。”