要点

• 特朗普媒体报告季度净利润4.097亿美元
• 数字资产业务收益盖过仅300万美元的营收
• 在核聚变并购推进之际，比特币储备增至15,649枚

特朗普媒体与科技集团（NASDAQ: DJT）报告称，2026年第三季度实现利润4.097亿美元，尽管营收仅为300万美元，原因是与加密货币相关的收益改变了其财务结果。

根据公司11月9日发布的财报，营收同比增长205%；相比之下，公司在2025年同期曾录得5,480万美元亏损。

这份业绩凸显出公司比特币投资影响力的上升。此前，由于今年早些时候加密货币估值下跌，这些投资曾导致公司出现可观的季度亏损。

比特币收益推动特朗普媒体录得4.10亿美元利润

特朗普媒体表示，其第三季度利润的大部分来自数字资产、已质押加密货币以及权益类证券的非现金收益。

这些投资合计带来约4.961亿美元的已实现和未实现净收益，但其中部分被5,400万美元的衍生品亏损，以及额外的融资和薪酬支出所抵消。

公司调整后EBITDA仍为负12.3百万美元，这表明其账面盈利并不意味着底层经营表现出现了相应改善。

2026年前九个月，特朗普媒体仍录得2.342亿美元净亏损。

营收增长主要来自Truth API和Truth+相关订阅收入增加约180万美元，以及Truth.Fi投资产品带来的20万美元管理费收入。

这种反差与MARA近期的财报相似：尽管核心业务营收较弱，但比特币估值带来的收益仍产生了可观的会计利润。

特朗普媒体比特币持仓增至15,649枚

截至9月30日，特朗普媒体持有约15,649枚比特币，其中11,385枚已被质押至其“比特币收益管理计划”。

另有约4,264枚比特币为直接持有，不过其中几乎全部已被用作可转换债务的抵押品。

公司还表示，持有约700万股贝莱德IBIT比特币ETF。

其不断扩大的储备建立在此前累计超过12,000枚比特币的购买基础之上，也属于其更广泛的加密货币支持型金融产品战略的一部分。

不过，已质押资产也带来了额外的交易对手风险和流动性风险。

公司还调整了其加密货币投资策略，包括对早前ETF计划作出变更。

60亿美元核聚变并购增添另一层投资维度

特朗普媒体还在同步推进与核聚变开发商TAE Technologies的拟议合并；这笔交易此前估值超过60亿美元。

美国证券交易委员会（SEC）已于11月5日宣布该并购注册声明生效，意味着一项重要程序性里程碑已经完成。

股东投票定于12月14日举行；在获得所需批准的前提下，两家公司目标是在2026年底前完成交易。

这笔交易可能大幅改变公司的商业模式，使其业务从Truth Social、金融产品和加密货币投资进一步延伸。

不过，DJT投资者已经遭受显著损失，近期该股在特朗普媒体市值更广泛下滑过程中累计下跌约70%。

最新季度利润并未消除市场对公司基础营收能力或其比特币波动敞口的担忧。

对股东而言，接下来的主要考验包括：经常性收入能否继续增长、比特币储备能否产生可持续回报，以及拟议中的聚变能源并购能否带来商业价值。

特朗普媒体20亿美元的比特币储备战略已经改变了其资产负债表。第三季度业绩显示，这一战略也可能显著重塑其账面盈利表现。