年初时，美联储对美国经济还较为乐观。通胀似乎在回落，特朗普总统关税带来的冲击也在减弱，经济学家原本预计央行可以下调利率。

但事实恰恰相反。由于通胀重新成为“心头大患”，美联储被迫在9月加息25个基点，这是自2023年以来首次加息。

随着12月8日联邦公开市场委员会（FOMC）年内最后一次会议临近，10月通胀数据高于预期：环比上涨0.4%，高于道琼斯调查经济学家预期的0.3%。所谓核心CPI环比上涨0.3%，也高于预期的0.2%。

根据CME FedWatch工具，近88%的交易员预计下个月还将再加息25个基点。

通胀与生活成本

生活成本一直是美国民众最关心的问题之一。副总统JD Vance将其列为共和党在中期选举中失去大量支持的原因之一。

芝加哥联储主席Austan Goolsbee周二在接受《PBS NewsHour》采访时表示：“我们正面临一个真正的通胀问题，而且这个问题已经在形成。”他补充说，价格“牵动着每个人的神经”，并称通胀读数“几乎令人不安”。

美联储理事Christopher Waller周二表示，如果通胀报告偏热，他可能会转而主张在12月加息半个百分点，并补充说，如果核心CPI“在0.3%左右”，这一选项应被摆上桌面。

OCBC集团研究部G7经济学家Chester Liaw周四表示：“最新的CPI数据强化了短期内收紧政策的理由，尽管12月加息25个基点应该就足够了。”

PGIM首席美国经济学家Robert Sockin周四在一份报告中表示，即便加息，通胀压力也可能持续存在。

Sockin说，如果民主党明年控制国会，特朗普可能会通过行政行动提高关税。

他表示，鉴于劳动力市场仍然稳定，他不认为今年利率上升会拖垮美国经济的“相当大部分”，这也为未来进一步加息留下了空间。

Sockin补充说：“我们继续预计美联储将累计加息100个基点，下一次加息将在12月进行，此后将按季度加息。”