外媒评论认为，现实世界资产代币化已被大型金融机构广泛接受，但链上 RWA 永续合约的扩张速度更快。这类产品正凭借全天候交易、较低使用门槛和更快的上新节奏，吸引更多资金与交易需求。
交易量与持仓快速放大
文中援引数据称，RWA 永续合约在 5 月的交易量达到 3470 亿美元，较 2025 年初的 2.3 亿美元大幅增长。到 7 月，仅去中心化交易平台上的日均未平仓合约规模就升至 45 亿美元新高。
作者还称，截至 5 月底，相关交易所在该类产品上的累计成交量已达 1.32 万亿美元。年初时，RWA 永续合约仅占链上永续市场的 1.3%，如今已升至 31%。
- 5 月交易量为 3470 亿美元
- 7 月 DEX 日均持仓升至 45 亿美元
- 链上永续占比从 1.3% 升至 31%
24/7 交易被视为卖点
文章认为，RWA 永续合约增长的一部分原因，是加密交易者希望获得对大宗商品和 AI 股票等资产的敞口。相比传统市场中的期货和期权，永续合约在交易时间和产品结构上更直接。
文中举例称，在伊朗相关冲突期间，Hyperliquid 上的原油永续合约先于芝商所恢复交易前反映出价格变化。作者据此认为，链上永续市场能够在传统市场休市时继续完成价格发现。
Pre-IPO 市场被点名
文章认为，RWA 永续合约扩张更快的另一原因，是其推出新市场的速度快于代币化资产。代币化产品往往涉及更长的发行流程和更复杂的法律安排，而永续合约市场上线更灵活，也更容易测试新主题。
作者将 Pre-IPO 市场视为典型案例。文中称，当 Cerebras 于 5 月在纳斯达克上市时，Hyperliquid 上相关上市前永续合约给出的价格约为 354 美元，与 350 美元开盘价接近，而明显高于前一晚设定的 185 美元 IPO 定价。
- 股票永续成交量约为现货的 13 至 20 倍
- 代币化股票钱包数为 180,845 个
- 股票永续持有者数为 24,378 个
文章最后判断，随着 Robinhood 已向欧洲客户提供 RWA 永续合约，更多零售券商可能跟进。作者据此认为，永续合约未来可能不只用于加密资产，也可能成为更广泛资产类别的交易入口。
补充信息：本文作者 Martin Lee 为 DWF Labs 市场洞察负责人，原文属于 CoinDesk 观点栏目，文中判断主要代表作者个人看法。
