币界网消息，吴说获悉，ARK Invest研究员Lorenzo Valente将以太坊、Solana和Hyperliquid分别类比为麦当劳、Chipotle和In-N-Out，认为三者并非同一种L1商业模式的不同版本，而是拥有完全不同的价值捕获结构。Valente认为，以太坊类似加盟体系，通过L2扩张但对结算层“收费过低”，甚至称其“建立了加密行业最成功的加盟体系，却忘了寄账单”Solana类似直营模式，将交易费、优先费和MEV等价值更多留在自身体系Hyperliquid则依靠高度垂直整合、无VC及费用回购Hype，拥有最短的价值捕获链条，但面临产品、团队和收入来源更集中的风险。