美国参议院围绕加密市场结构法案 Clarity Act 的谈判在关键程序性投票前再度卡住。共和党拒绝民主党最新反提案后，市场迅速下调这项法案短期推进的可能性，两党在核心条款上仍有明显分歧。
共和党拒绝反提案
参与谈判的共和党参议员 Cynthia Lummis 表示，民主党的最新文本与休会前的初始立场几乎没有区别。她称，共和党此前已在多项内容上作出让步，包括接受接近 Tillis-Gallego 道德规范框架的大部分安排，但民主党方面并未明显调整要求。
按目前安排，参议院将在周二下午就“是否结束辩论并进入下一程序”进行表决，也就是对推进法案的程序性动议发起 cloture 投票。该程序需要 60 票支持。
预测市场下调预期
谈判受阻后，预测市场迅速调整定价：
- Polymarket 上，法案 2026 年内立法概率降至约 13%
- 这一数字较前一日约 30% 的水平明显回落
- Kalshi 上，2027 年 10 月 1 日前落地概率降至 36%
Kalshi 的交易也显示，市场正在把可能的突破时间继续往后推。周二时，交易者给出“到 2028 年 1 月 1 日前才完成立法”的概率约为 51%，说明市场对短期内达成协议的信心正在减弱。
外部压力仍在增加
就在前一天，市场一度因共和党让步而提高法案推进预期，认为持续数月的僵局可能出现松动。但这一情绪很快回落。
一方面，银行业团体要求议员进一步收紧稳定币利息和奖励相关限制。另一方面，一个由两党州总检察长组成的团体警告称，相关立法可能削弱各州打击加密欺诈的执法能力。这些因素都让谈判更难收口。
共和党称已改动超 100 处
共和党方面在周末公布了其所称的最终草案，并表示已根据民主党要求修改超过 100 处内容，其中也包括伦理条款方面的调整。不过，从目前双方表态看，这些修改仍不足以换来民主党的支持。
如果周二的程序性投票无法跨过 60 票门槛，Clarity Act 的推进节奏可能继续放缓，美国加密市场结构立法也将再次面临延后。
