周五早盘，AI股再遭重挫，纳斯达克100指数下跌3%，等权重标普500指数却逆势上涨约1.2%。指数之下的分化表明，跌幅高度集中在大型科技股和AI相关股票上。

标普500指数当时下跌1.5%。英特尔录得有记录以来最大日内跌幅，AI主导的抛售让本周的科技股跌势进一步加深；高盛追踪美国上市AI概念股的GS Broad AI US Index下跌4.7%。

防御板块则受到追捧。必需消费是标普500表现最好的板块，上涨1.64%，板块指数在纽约午盘前一度创下纪录新高。

财报撑起必需消费

标普1500必需消费指数盘中最多上涨2.3%，临近美东时间11点回吐部分涨幅。领涨的是两家刚交出亮眼财报的公司。

高露洁-棕榄盘前一度上涨5.5%，开盘后涨约2.5%。这家家庭及个人护理用品公司的利润和总销售额均超过彭博一致预期。尽管美国及北美市场表现偏软，但已在改善，强劲的利润和业绩指引占了上风。

零食生产商亿滋国际盘前涨幅略超7%，午盘前上涨约3%。公司第三季度业绩超出预期，主要靠稳健的销量增长。

剔除AI股，标普500本月有望涨6%

瑞银的Mark Paski表示，剔除AI股的标普500成分股本月有望上涨6%，为2022至2023年AI交易开始升温以来的最佳月度表现。

他认为，随着利率走低、企业盈利保持韧性，上涨正从少数龙头扩散到更多股票。第三季度财报季初期，78%的公司每股收益超出市场预期，但利润率仍是消费类公司的关键问题。

可选消费公司对需求的判断也偏乐观。希尔顿预计，旗下酒店体系的增长势头将延续至今年余下时间并进入2027年；皇家加勒比称，2027年的预订进度领先于历史水平，价格也更高；捷蓝航空则表示，9月的强劲表现延续到了10月。Paski提醒，更大的不确定性仍在利润和利润率。

“如果市场广度继续改善，除了近期的领涨股，基本面更强的消费类股票也会越来越具备配置价值。”他写道。

从周五的盘面看，投资者是在把资金从AI交易挪向防御类股票，并没有恐慌性地全面撤离股市。即便AI相关交易遭到重创，普通个股依然站得住。