红杉资本周三上午在 X 上发布了一份题为“The Sequoia of Tomorrow”的备忘录，内容颇多意外。公司称已募集约 100 亿美元新基金，同时将关闭伦敦办公室、停掉 Arc 加速器和 Scouts 项目，把早期团队与成长团队合并为一支团队，压平合伙人架构，并取消周一合伙人会议。

这份表述面向未来，但传递出的信息更像是在回到更早的状态：团队更小，也更聚焦硅谷。

红杉资本自己也明确这么说。公司称，过去大约 20 年里，红杉经历了一轮扩张期，在多个地区建立了多项业务，而一个非预期的副作用就是层级增多。如今被撤回的几乎所有安排，都是在那段时期内、在 Doug Leone、Jim Goetz 到 Roelof Botha 等一任任掌舵人任内建立起来的。

这里最令人意外的变化之一，是红杉取消了两个最接近年轻创始人的项目。Scouts 项目大约在 2009 年启动，业内传闻半个行业后来都以某种形式复制了它。该项目向创始人和运营者发放小额支票，让他们代表红杉进行投资；这样一来，红杉可以通过更接近新兴创始人的人来发现交易，而不必完全依赖合伙人亲自接触。Jason Calacanis 曾通过这一项目把 Uber 推荐给红杉。Sam Altman 也曾以 scout 身份把 Stripe 带到红杉。更早的 scout 还包括 Airbnb 首席执行官 Brian Chesky，以及 Dropbox 创始人 Arash Ferdowsi 和 Drew Houston。

Arc 项目则于 2022 年 3 月推出，是红杉对 Y Combinator 的回应：面向 pre-seed 和 seed 阶段创始人的批次式加速器，每年运行数个 cohort，每期为期七周，入选公司可预先获得 50 万至 100 万美元资金。

这两个项目都是押注“更早”和“无处不在”。而现在，红杉表示希望把更多精力放在更少的人和事上。

伦敦办公室也将关闭。红杉于 2020 年在伦敦开设该办公室，随后将有数人离开公司。备忘录称：“我们 უბრალოდ看不到需要本地存在的必要。”公司补充说，欧洲仍会产生“异类创始人”，红杉可以从湾区为他们提供支持。（如果创始人此前还没有感受到必须搬到湾区或在当地开设办公室的压力，现在这种压力只会更大。）

2020 年从 Accel 加入、成为红杉首位欧洲合伙人的 Luciana Lixandru 表示，公司曾 предлож她搬到旧金山，但她拒绝了。她在 X 上写道：“欧洲是我的家人所在的地方，也是我想要建设事业的地方。”她说自己仍是合伙人，并将保留董事会席位，同时继续以个人身份投资欧洲创始人。

对欧洲创始人来说，这一信息尤其难以消化，尤其是在 Andreessen Horowitz 去年关闭伦敦办公室、Coatue 于 2024 年收缩之后。红杉并未表示不会投资欧洲公司，但它显然再次强调，重心仍回到了湾区。

这种“回调”也体现在人事上。备忘录提到，前 Workday 首席执行官 Carl Eschenbach 已经重新回到团队中（他于 3 月以全职合伙人身份回归）。备忘录还称，团队已经“重新激活了 GOAT” Doug Leone。

尽管风投机构内部的头衔体系本就五花八门——红杉也不例外——但这份备忘录清楚表明，如今主要拥有并运营红杉的共有 7 位普通合伙人：作为共同掌舵人的 Alfred Lin 和 Pat Grady，以及 Andrew Reed、Shaun Maguire、Konstantine Buhler、Sonya Huang 和 2023 年加入的 David Cahn。

还有其他变化。红杉首位女性合伙人、负责 Arc 项目的早期投资人 Jess Lee，如今已不再出现在红杉投资人页面上，而是被列为运营人员；她仍留在公司，担任首席产品官。2015 年加入红杉的投资人 Stephanie Zahn 则已彻底离开公司，并于上月宣布将创办自己的新公司。

红杉很少让人彻底离开。创始人 Don Valentine 在交棒后大约十年里仍会出现在合伙人会议上。2017 年卸任管理职责的 Goetz 仍出现在公司网站上。Botha 则是例外。去年秋天，他在一场令人意外的调整中被投票撤下高级掌舵人位置——公司当时将此描述为向 Lin 和 Grady 交接——而他在今年夏天切断了与红杉的剩余联系，时间大约与他加入 SpaceX 董事会相近。

这些变化势必会引发波澜。不过，这些动作也并非完全不符合红杉一贯风格。红杉经常调整自身，有时这意味着收缩。最典型的是 2023 年，红杉与中国及印度/东南亚业务分拆，后者分别成为红杉中国（HongShan）和 Peak XV，结束了其以同一品牌横跨全球两大洲、持续二十年的业务格局。

备忘录其余部分主要是结构性调整。公司表示，已决定取消“早期”和“成长”两种团队划分，改为统一运作；同时，周一合伙人会议这一在红杉乃至几乎所有风投机构都很常见的例行安排也将结束。公司认为，创始人全天候工作，投资人也应如此。（这种做法可能更广泛地在消失。至少在上个月 Disrupt 大会上与 TechCrunch 面谈时，Benchmark 整个团队就表示，他们现在的周一会议大多只是用来社交。）

红杉也承认，这些举措会带来代价。备忘录称：“打破一个已经运转良好的东西是令人害怕的”，而向优秀的人告别也很痛苦。不过，究竟这些决定是否正确，还需要一段时间才能知道。

以下为红杉原文全文：

我们生活在一个变化加速的世界里。最优秀的创始人会一次又一次地重塑自己。我们也必须如此。

自从我们完成代际交接已经过去一年。我们一直很忙！我们不再只是延续昨天的红杉，而是在建设明天的红杉。

以下是我们做出的一些变化，以及它们对创始人的意义。

聚焦 我们最擅长的是高信念、强筛选的风险投资。这就是我们的重点。我们已经削减了与 Sequoia Capital Fund 相关的大量复杂性，终止了批次加速器 Arc 和 Scouts 项目，并精简了运营和投资团队。把更多精力放在更少的人和事上，意味着能更好地支持我们所投资的创始人。

一支团队 不再有“早期”和“成长”之分。只有红杉。我们是一支团队，在一个共同使命下运作。这应该能让创始人在不同阶段之间过渡得更顺畅。

伦敦 我们将关闭伦敦办公室，这意味着会有几个人离开红杉。这不是针对团队——他们非常优秀。我们只是看不到需要本地存在的必要。我们相信，欧洲将继续产生非同寻常的创始人和公司，而我们可以继续从湾区总部提供世界级支持。

合伙人 我们正走出大约 20 年的扩张期，在此期间我们在多个地区建立了多项业务。一个非预期的副作用是层级增多；运营业务需要真正的管理，而这也渗透到了投资团队。我们已做出若干内部调整，效果是压平合伙人架构。这让每位合伙人都能充分发挥，也让每位创始人都能获得 Team Sequoia 的全部支持——无论你的主导合伙人是谁。

火力 我们迎来了两位冉冉升起的新星（Liam 和 Sonali）以及一位极具天赋的创始人兼运营者（Dev）。我们重新与一位传奇领袖（Carl）携手，并重新激活了 GOAT（Doug）。我们也提拔并赋能了几位出色的运营者：Hem、Natalie、Rishi、Stacey 和 Theresa。我们募集了约 100 亿美元新基金。人才和资本是打造传奇公司的两个关键要素。我们的人才密度和资本基础比以往任何时候都更强。

24/7 不再有周一合伙人会议周期。创始人 24 小时运转，我们也是如此。创始人不应该去适应我们的流程——我们会尽力去适应你们的流程。

重塑自我 其中一些变化显而易见，另一些则不那么明显。很多都很艰难。打破一个已经运转良好的东西是令人害怕的，而向优秀的人告别也很痛苦。我们要求创始人在困难时也做正确的事，我们也承诺这样做。

有些事情保持不变。我们的使命是帮助敢于冒险的人，从想法到 IPO 乃至更远，打造传奇公司。我们的目标函数不是规模，而是质量：为 LP 带来尽可能好的回报，并成为创始人最好的合作伙伴。

明天的红杉 卓越是一个不断移动的目标，所以我们会一直变化。但就目前而言，

我们有 7 位普通合伙人共同拥有并运营这家机构，我们正在主动出击：建设我们的业务，以便支持你们建设你们的业务。我们是真诚信徒；随着我们进入一个多重结构性变革并行的黄金时代（AI、太空、生物、再工业化，或许还有更多），我们对即将到来的一切都充满热情。让我们一起打造一些传奇吧！

—— Alfred、Andrew、David、Konstantine、Pat、Shaun 和 Sonya，代表 Team Sequoia