要点

• 美国通胀报告将于11月10日公布，紧随强劲就业数据之后
• 市场对美联储12月加息的押注接近80%
• 9月通胀率达到3.7%，令政策制定者继续承压

在美国经济于10月新增16.5万个就业岗位后，11月10日公布的美国通胀报告可能成为决定美联储利率预期的关键因素，这也强化了再次提高借贷成本的理由。

根据美国劳工统计局的数据，10月消费者价格指数（CPI）将于美国东部时间周二上午8:30公布。此前强于预期的就业数据推动市场隐含的12月美联储加息25个基点的概率升至接近80%。

由于9月年通胀率已达到3.7%，投资者正越来越关注价格压力究竟是在降温，还是正在变得根深蒂固。

强劲就业报告提高11月CPI的重要性

最新美国就业数据显示，10月非农就业人数增加16.5万个，远高于经济学家约6.5万个的预期。

失业率降至4.1%，同时对8月和9月就业数据的修正又增加了8.4万个岗位。10月平均时薪环比增长0.4%，同比增长3.1%。

更强劲的劳动力市场让政策制定者有更大空间优先关注通胀，尤其是在消费者价格于9月加速上涨之后。

上一份CPI报告显示，9月年通胀率升至3.7%，高于8月的3.4%。当月价格上涨0.6%，其中能源成本对通胀加速贡献显著。

通胀压力也体现在生产者价格上，9月生产者价格同比上涨6.3%。

在12月会议前，美联储加息概率接近80%

在周五就业报告公布后，利率期货显示，市场预计美联储12月加息25个基点的概率约为75%至80%，高于报告公布前的大约三分之二。

旧金山联储主席玛丽·戴利表示，更强劲的就业状况让政策制定者有空间把注意力放在通胀上；圣路易斯联储主席阿尔贝托·穆萨勒姆则强调恢复物价稳定的重要性。

周二公布的CPI数据可能强化或削弱这些预期。

如果数据高于预期，将进一步强化继续收紧政策的理由，尤其是在核心通胀仍然偏高的情况下。相反，如果价格增长放缓，市场对立即加息的预期可能下降，不过单月数据不足以单独决定政策。

比特币和股市面临又一次利率考验

更高的借贷成本可能给科技股带来额外压力，尤其是那些依赖昂贵融资来建设人工智能基础设施的公司。

纳斯达克近期反弹，此前经历了大幅抛售，但更高的美国国债收益率可能会让反弹难以持续。

加密货币市场同样对利率预期变化敏感。比特币此前同时面临ETF需求和美联储收紧政策的双重影响，这表明即便在机构持续买入的阶段，流动性预期也会影响数字资产。