对于一家已经成为人工智能热潮代名词的公司来说，这无疑是一场相当昂贵的风波。而调查才刚刚开始。

在有报道称黄仁勋与一名商业高管存在恋爱关系后，英伟达董事会已启动独立调查。美国情报部门认为，这名高管是被中国国家安全部招募的。

英伟达11月低点

黄仁勋在发给员工的信息中承认自己对妻子不忠，为此道歉，并承诺配合调查。英伟达董事会表示，没有理由相信公司机密或美国国家安全已经受到损害，并对他的领导能力表示信心。

这些指控尚未证明黄仁勋披露了敏感信息，或明知故犯地与外国情报机构合作。不过，投资者已经开始面对一个更大的可能性。

英伟达此前已蒸发数万亿美元市值

根据YCharts的数据，英伟达市值已从10月6日的约5.78万亿美元降至11月6日的4.51万亿美元。这意味着在董事会公开宣布调查之前，公司市值已损失约1.27万亿美元。

英伟达的权重也足以推动更广泛的市场。11月6日的一份快照显示，该公司在追踪美国大型公司市值加权指数的SPDR标普500 ETF中占比达6.93%。

按这一权重计算，仅英伟达下跌5.6%，就会使标普500的表现减少约0.39个百分点，前提是其他一切保持不变——但考虑到英伟达是美国许多其他公司、包括部分前十名公司主要硬件供应商，这种情况大概率不会发生。

不过，标普500周一早盘上涨1.48%，纳斯达克指数上涨1.87%。其他半导体股票也出现反弹，表明投资者将英伟达的麻烦视为主要是公司层面的问题，而不是抛弃更广泛的人工智能交易。

黄仁勋真的会被迫辞职吗？

黄仁勋自1993年联合创立英伟达以来一直领导公司。若要替换他，远不只是找一位能展示新GPU的高管那么简单。

这位63岁的首席执行官建立了异常集中的管理架构，并与客户、供应商和政府保持着重要关系。分析师一直质疑英伟达是否有明显的接班人。

Pepperstone研究主管Chris Weston对路透表示，他不认为黄仁勋会辞职。但如果投资者真的相信他即将离任，股价反应可能会是一场“彻底的血洗”。

无论是否会出现血洗，股价都将面临大量不确定性。毕竟，黄仁勋是打造整个帝国的人。这类似于马克·扎克伯格离开Meta、埃隆·马斯克离开特斯拉，或者维塔利克·布特林与以太坊切割。除了纯粹的市场分析之外，黄仁勋就是英伟达背后的名字，而市场情绪可能会对此作出反应。

Yorkville Ives & Co.的Dan Ives也将黄仁勋形容为不可替代，不过他承认，这项调查最终可能导致黄仁勋被免职。

仅仅婚外情本身，并不会自动构成解雇一名首席执行官的理由。除非这场丑闻演变成英伟达的声誉风险，否则只要公司继续保持极高盈利能力，黄仁勋仍有可能全身而退，市场也可能恢复。更关键的问题是，黄仁勋的行为是否泄露了敏感信息、制造了安全漏洞，或损害了英伟达的商业利益。

截至目前，公司尚未公布任何证据表明存在这类失误。

如果黄仁勋辞职，尤其是在没有可信继任方案的情况下，可能引发又一轮大幅抛售。但目前没有可靠方法判断股价会跌到什么程度，或者投资者最终是否会欢迎新的管理层。

英伟达股价还会跌多少？

自2023年ChatGPT进入市场以来，英伟达一直处于持续的看涨趋势之中。尽管如此，在这些指控出现之前，其周线图已经发出了警示信号。

周一，英伟达股价接近179.34美元，明显低于约199.16美元的50周指数移动平均线。该指标用于追踪更长期的价格趋势，同时对近期交易赋予更高权重。

这一跌破尤其重要，因为英伟达在近期牛市的大部分时间里都高于该均线。上一次出现类似跌破，是在2025年回调期间；再往前则是2022年至2023年、即ChatGPT出现之前的时期。

该股在丑闻出现之前就已跌破这一指标，这意味着调查加速了原本已经存在的看跌趋势，而不是导致整个破位。

从周线图看，几个价位值得关注：

• 170.24美元：周一盘中低点，也是一个即时下行参考位。
• 164.27美元：此前的52周低点，较179.34美元低约8.4%。
• 150美元：一个潜在的心理支撑位，意味着还可能再跌16.4%。
• 137.41美元：图表趋势通道给出的更深支撑位，较当前快照价格低约23.4%。

这些是基于技术分析得出的潜在目标位；若股价重新站上190美元，并进一步回到接近199美元的50周EMA上方，技术前景将改善。

此外，周一的周线K线尚未完成，因此确认性的周线收盘跌破该指标，比盘中波动更具分量。

特朗普为黄仁勋辩护，但中国问题仍在

美国总统唐纳德·特朗普已经为黄仁勋辩护，称他是一位正直的人，并为美国做出了卓越贡献。

特朗普周日对记者说：“我认为他大概有他的理由。你得听听他的说法。”

黄仁勋一直主张允许英伟达向中国客户销售处理器。涉及疑似情报行动的指控，即便没有证据表明首席执行官明知参与间谍活动，也可能使这些谈判复杂化。

中国外交部已驳斥这些指控毫无根据。

据Axios报道，共和党国会议员还要求就英伟达的安全程序进行一次闭门简报，议员们希望黄仁勋在11月11日前同意确定简报日期。

投资者还有另一个重要日期需要关注。英伟达定于11月17日公布季度财报，这将给市场一个机会，在围绕其首席执行官的不确定性之外，评估公司的基本业务。

董事会尚未披露独立调查何时结束。