比特币重新回到7.3万至7.4万美元的支撑区间，ETF资金流出和稳定币供应下降引发市场担忧：在一轮清算潮之后，买家似乎仍在场外观望。

Bitget Wallet分析师表示，清算重置已经清除了部分投机过热，但要支撑反弹，仍需要现货买盘和机构资金持续流入。

根据CoinGecko数据，截至11月10日，比特币报约73,912美元，过去24小时内在73,587美元至75,477美元之间波动。该价格使其处于Bitget Wallet分析师在接受crypto.news采访时提到的支撑区间内。

分析师称，最近的抛售清除了部分投机泡沫，但目前的回升仍缺乏维持涨势所需的现货买盘和机构资金流入。

比特币在杠杆出清后需要买家

在其《Market Flow #3: AI’s Reality Check》评论中，Bitget Wallet Research表示，在与人工智能相关的科技股亏损外溢至加密货币之后，市场仍难以吸引新的需求。

“73,000至74,000美元区间现在是比特币需要守住的区域。要实现稳定，需要更均衡的衍生品仓位和持续为正的ETF资金流。”

在他们看来，重新收复并守住80,000美元将表明需求更强。若明确跌破73,000美元，则可能下探68,000美元；若进一步失守，则意味着这轮下跌不只是一次短暂的清算出清。

最新疲弱行情出现在11月5日的加密清算潮之后。CoinGlass数据显示，当时多头仓位被清算9.5438亿美元，空头仓位被清算1.2730亿美元。彼时比特币交易价格低于76,000美元，回吐了此前重新站上80,000美元后的反弹。

多头仓位占报告总额的88.2%。在该时点最近四小时内，清算金额达到8.9618亿美元，其中8.1735亿美元来自看涨仓位。

ETF资金外流在抛售后仍在继续

机构资金流向依然偏弱。Farside Investors数据显示，11月9日美国现货比特币ETF净流出2.01亿美元，这是连续第三个交易日录得净流出。

贝莱德的IBIT流出2.132亿美元，ARK 21Shares的ARKB流出990万美元。摩根士丹利的MSBT则吸引了2,210万美元资金，部分抵消了上述流出。

把11月已完成的6个交易日合并计算，净流出总额达到14.827亿美元。其中有5个交易日为净流出，只有11月4日录得7,460万美元净流入。

不同发行方之间的疲弱并不均衡。11月首周交易期间，IBIT约流出12.1亿美元，而富达的FBTC则获得9,310万美元净流入。

在市场走弱的同一时期，稳定币流动性也在收缩。DefiLlama数据显示，截至11月10日，稳定币总市值为2,898.1亿美元，较7天前下降1.62%，较30天前下降4.57%。

USDT市值周度下降1.31%，USDC下降1.25%。Bitget Wallet分析师认为，稳定币供应收缩与ETF资金外流一起，构成了比特币持续反弹面临的流动性问题。

期权投资者继续为保护付费

CoinShares董事总经理Marc des Ligneris在另行提供给该媒体的评论中表示，比特币期权市场仍然谨慎。

他的判断聚焦于一个月期、25 delta期权偏斜指标。按照这一惯例，正值意味着投资者通过看跌期权为下行保护支付的价格高于通过看涨期权获取上行敞口的成本。

“这一次到目前为止并没有守住：偏斜再次上升，说明投资者仍在为对冲支付更高成本。”Ligneris说。

Des Ligneris将这种防御性仓位与对人工智能估值的担忧联系起来，也与那些同一批公司彼此融资、供货并向彼此采购的交易有关。

Hilbert Group首席投资官Russell Thompson对被迫卖出也表达了类似担忧。Thompson表示，面临追加保证金要求的投资者，可能会卖出比特币来满足其投资组合中其他资产的义务。

通胀数据让流动性前景更复杂

Bitget Wallet评论中提到的潜在催化剂——通胀数据——如今已经公布。

美国劳工统计局报告称，10月消费者价格环比上涨0.4%，此前9月为上涨0.6%。剔除食品和能源后的核心价格连续第三个月上涨0.3%。

Bitget Wallet分析师表示，偏热的通胀可能强化市场对12月加息的预期，而更温和的核心通胀读数则可能支持一轮缓解性反弹。不过，他们仍认为，持久复苏取决于流动性改善和现货需求回升。

与此同时，Des Ligneris表示，更深层的人工智能放缓最终可能把流动性重新带回市场，并为比特币提供支撑。

“人工智能支出放缓会很快暴露出一个在AI之外已经脆弱的经济。急剧下滑通常会带来大规模流动性注入，而这在历史上一直是比特币最强劲的顺风之一。”