由于美国通胀连续第三个月高于预期，周二比特币跌破74,000美元，这给本已因价格下滑和投资者撤资而承压的加密市场带来新的压力。

美国劳工统计局公布的数据显示，10月消费者价格指数（CPI）环比上涨0.4%，高于经济学家预期的0.3%。剔除食品和能源价格的核心CPI上涨0.3%，也高于预期的0.2%，并连续第三个月与9月的读数持平。

总体通胀率实际上较9月的0.6%涨幅有所放缓，但这并未给原本期待更明显降温的交易员带来多少安慰。两项数据都比预期高出0.1个百分点，这给美联储继续维持高利率提供了更多理由。

在数据公布前，比特币交易价格接近74,200美元，随后立即一度跌至约73,525美元。此后该加密货币收复部分失地，回到74,000美元附近，但仍承压，24小时内大约下跌1%。

以太坊也走弱，在最初的抛售中一度跌向2,040美元，其他主要山寨币同样面临卖压。约1.78亿美元的加密多头仓位在消息公布后一小时内被清算。

当交易所因借入资金交易的持有人保证金不足以覆盖潜在损失而自动平仓时，就会发生清算。这类被迫卖出可能进一步压低价格，并引发更多清算。

比特币本周原本就表现艰难。过去七天，该资产已下跌约4.5%；与此同时，美国现货比特币ETF周一录得另一笔2.01亿美元净流出，延续了通胀报告公布前的抛压。

为什么CPI报告对加密市场很重要

更高的通胀通常意味着更高的利率，而更高的利率往往对加密货币不利。当政府债券和现金能提供有吸引力的回报时，投资者持有比特币这类波动性资产的动力就会减弱，因为单纯持有它们并不会产生利息。

借贷成本上升也会减少用于投机投资的廉价资金。这就是为什么尽管比特币常被视为通胀对冲工具，但当通胀数据暗示美联储将收紧货币政策时，它往往会下跌。

就在最新报告公布前几个小时，美联储理事克里斯托弗·沃勒（Christopher Waller）刚刚就央行下一步行动发表了异常强硬的言论。

沃勒在伦敦表示，即便通胀改善，他也会支持美联储在12月加息25个基点。但他同时警告称，如果核心CPI再次录得0.3%，则可能足以支持更大幅度的加息。

“我认为，12月会议上应考虑将政策利率上调50个基点，”他说。

10月的读数正好触及这一门槛。路透社称，金融分析师在上午中段将美联储12月加息50个基点的概率上调至接近15%，不过加息25个基点仍是压倒性最可能的结果。

作为背景，美联储目前将基准利率维持在3.75%至4%之间。若上调50个基点，利率区间将升至4.25%至4.50%，使整个经济中的借贷成本进一步上升。

债市也作出了相应反应。与美联储政策预期密切相关的两年期美国国债收益率录得自2025年4月以来最大涨幅，美元走强，美股则低开。

通胀在放缓，但并未消退

10月通胀报告呈现出美国经济的混合图景。食品价格上涨0.5%，能源价格上涨0.7%，住房成本上涨0.3%，合计贡献了当月总体涨幅的30%以上。

能源通胀较9月5.2%的飙升明显放缓，但服务领域的涨价仍较为普遍。娱乐成本上涨0.8%，机动车保险上涨0.7%，医疗保健上涨0.3%。

这份报告还带有一个不寻常的限制：由于2025年联邦政府停摆影响了当年10月数据的收集，政府没有公布标准的年度通胀率。9月最后可用的年度总体通胀读数为3.7%，远高于美联储2%的通胀目标；该目标正式上是通过另一项名为个人消费支出（PCE）的指数来衡量的。

加密投资者对这种模式并不陌生。10月，在9月通胀数据高于预期后，比特币下跌，随后随着加息预期升温，抛售继续。

这一次，市场进入下一次美联储会议时，比特币已明显低于10月水平，机构需求也显现疲软迹象。除非通胀降温，或者投资者重新恢复风险偏好，否则更高的美国国债收益率可能会让比特币持续反弹变得更加困难。

美联储2026年的最后一次政策会议定于12月8日至9日举行。下一份CPI报告将于12月10日公布，这意味着决策者在做出12月利率决定时，将无法看到11月的消费者通胀数据。

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