比特币已跌至 82 天来的最低水平，交易价格接近 72,936 美元。过去 24 小时下跌 3.5%，过去一周下跌 6.2%。在这波价格走势中，有一点让交易员感到担忧：尽管比特币价格下跌，押注比特币的杠杆资金规模却在持续上升。
杠杆仓位异常累积
未平仓合约规模，即未平仓期货头寸的总价值，自 10 月初以来稳步上升，而比特币却一路走低。
这并不寻常。通常在价格下跌时，使用杠杆的交易者会被迫离场，未平仓合约也会下降。但这一次情况相反。等这些仓位最终被平掉或清算时，结果可能会是一场“巨大的波动事件”。
比特币对偏热的 CPI 数据反应平稳
最新一轮下跌出现在美国通胀报告高于预期之后，这份报告提高了市场对美联储 12 月加息的概率。专家 Michaël van de Poppe 表示，比特币对这份报告的反应“相当不错”，但更大的格局并没有改变。比特币仍处于下行趋势中，在转为看涨之前，需要重新站回一个关键价位。
van de Poppe 还看到山寨币出现早期活跃迹象，它们开始与比特币走出不同走势。在他看来，一旦比特币最终触底，这种分化可能推动山寨币“强劲上涨”。
交易员关注的关键价位
比特币已跌破此前维持数周的 74,000 美元至 76,000 美元支撑区间。现在市场注意力转向更低的水平：
- 71,800 美元：分析师 Tara 认为这是下一个支撑目标，她表示这可能给市场带来短期重置
- 69,000 美元：Tara 称这是“最值得关注的水平”。她表示，若成功回测该位置，可能确认趋势反转，不过比特币如何到达这一水平，与该水平本身同样重要
短线反弹仍有可能
12 小时图上正在形成新的看涨背离。比特币价格创出更低低点，而以 RSI 衡量的动能可能正在形成更高低点。这种情况通常出现在短线反弹之前。
如果这一信号得到确认，下一个上行目标将是 76,500 美元至 77,000 美元，这一带正在积累一批清算订单。上一次出现这一信号是在 10 月中旬，当时比特币获得了大约一周的小幅喘息，随后再次下跌。
更大的图景
从更长时间周期看，前景喜忧参半：
- 长期来看：周线 Supertrend 指标仍为绿色，6 月下旬和 7 月上旬形成的看涨背离仍然有效。上一次出现类似信号是在 2022 年熊市结束时
- 中期来看：三日线和日线图上的看跌背离尚未被取消，这意味着未来几周动能偏弱
美国股市若出现更强劲的反弹，可能会帮助比特币。否则，任何反弹都可能只是短暂的。
接下来关注什么
- 比特币是否守住 71,800 美元，以及若触及 69,000 美元时的反应
- 未平仓合约是继续上升，还是开始回落
- 如果短线看涨背离得到确认，价格是否会走向 76,500 美元至 77,000 美元
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