据 CryptoQuant 称，比特币跌至 11 周低点 72,670 美元，原因是其跌破了短期持有者约 75,700 美元的平均成本基础。

周二，比特币（BTC）短期持有者向交易所转入了超过 47,000 枚 BTC，而这些币的市值低于其买入价格。随着比特币跌至 11 周低点，这些币处于亏损状态。

要点：

• 短期持有者在这些币低于其买入价时，向交易所转入了 47,025 枚 BTC。
• 据 CryptoQuant 称，过去 24 小时的总量是自 7 月以来第三高。
• CryptoQuant 的 Julio Moreno 表示，如果比特币持续跌破 73,000 美元且未能在该水平上方反弹，将强化比特币更广泛下行趋势仍在延续的判断。

短期持有者的亏损入交易所流入量位列 7 月以来第三高

链上分析平台 CryptoQuant 的数据显示，在截至周三 UTC 零点的 24 小时内，短期持有者向交易所转入了 47,025 枚处于未实现亏损状态的 BTC。

这一数字是 CryptoQuant 追踪的过去四个月数据中，24 小时总量较大的几次之一；同期比特币跌至 72,670 美元，创 8 月 20 日以来最低水平。

短期持有者指标追踪的是持有时间不超过 155 天的比特币。通常认为，短期持有者在价格下跌时更可能卖出，即便是亏损卖出。

CryptoQuant 表示：“11 月 10 日，盈利转账接近 1,700 枚 BTC，这意味着大约每有 1 枚盈利转账，就有 27 枚以亏损状态到达。”

自 7 月下旬以来，单日 24 小时滚动口径下、未实现亏损的 BTC 流入量最大的一次出现在 10 月 8 日，当时比特币回落至 80,000 美元下方数小时后。24 小时滚动流入量峰值达到 50,500 枚 BTC。

短期持有者向交易所转入亏损 BTC 的流入量。来源：CryptoQuant

CryptoQuant 分析师将 73,000 美元视为比特币测试 8 月低点的关键位

Cointelegraph 此前报道称，短期持有者的平均成本基础约为 75,700 美元。

随着比特币在 8 月 20 日反弹至 80,000 美元附近，短期持有者一度转为整体未实现盈利。到了上周五，他们又转为整体未实现亏损。

STH 成本基础与 BTC/USD。来源：CryptoQuant

CryptoQuant 研究主管 Julio Moreno 表示，比特币可能仍处于始于 2025 年 11 月的下行趋势中。

他周一写道：“如果反弹持续在该群体的成本基础附近受阻，且净未实现亏损进一步扩大，那么 8 月的反弹开始看起来更像是更广泛下行趋势中的一次停顿。”

“如果比特币持续跌破 73,000 美元，随后从下方反弹测试失败，将强化熊市延续的判断。”

STH-NUPL 与 BTC/USD。来源：CryptoQuant

CryptoQuant 的净未实现盈亏（NUPL）指标显示，随着比特币在 9 月升至 87,200 美元，短期持有者的未实现盈利水平达到自 2025 年 11 月以来的最高点。

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