《Morning Minute》是 Tyler Warner 撰写的一份每日通讯。文中分析和观点均为作者本人观点，不一定代表 Decrypt 立场。另可关注其每日新闻节目《FOMO HOUR》，节目覆盖所有头条新闻和市场走势。

GM！

今日头条：

• 加密主流币在周二抛售后反弹；比特币报 7.4 万美元
• Anthropic 计划于 11 月 19 日以 1 万亿美元市值上市
• 大型银行财团承诺投入 2.7 亿美元，打造稳定币竞争对手
• Grayscale 承诺向 Zcash 非营利组织捐赠 100 万美元，包括在《华尔街日报》头版刊登广告
• CFTC 就与新合约相关的潜在执法指控警告 Kalshi

Anthropic 1.4 万亿美元 IPO 对加密市场意味着什么

周二，Anthropic 待定 IPO 的几项关键新细节公布。该公司将发行 8.25 亿股 A 类普通股，发行价区间定在每股 70 至 78 美元，按区间上限计算可募资约 644 亿美元。定价预计在 11 月 18 日进行，股票将于 11 月 19 日在纳斯达克以代码 ANT 开始交易。约 20% 的发行份额将留给散户，约为这一规模的交易通常给个人投资者配额的两倍。

按发行区间计算，Anthropic 的基本股本估值为 9160 亿美元至 1.02 万亿美元；若按完全稀释计算，估值最高可达 1.405 万亿美元。9 月时，市场曾传出该公司在考虑 2 万亿美元估值。路透援引《华尔街日报》称，主要投资者如今认为，在上周 AI 板块抛售后，它的估值更可能接近 1 万亿美元。这意味着两个月内估值下调了 30%，而且目前订单簿仅被报道为“已覆盖”，并未出现超额认购。

值得注意的是，在 Hyperliquid 上，ANT 的交易价格为 1.8 万亿美元，日交易量 1 亿美元，未平仓合约 2 亿美元，规模足以提供一定信号。也许交易员对 ANT 的价格走势比华尔街更乐观。

与 IPO 同步进行的，还有一笔 260 亿美元的私募配售，涉及无投票权的 N 类股票，由 Anthropic 的七家算力供应商按 IPO 价格认购。谷歌和英伟达各出资约 100 亿美元，AMD 出资 25 亿美元，博通、美光和微软各出资约 10 亿美元，台积电出资 5 亿美元。这些股份没有锁定期。连同 IPO 在内，Anthropic 将获得约 846 亿美元的一般公司用途资金，其中大部分将用于算力。

财务方面，Anthropic 刚刚公布，截至 9 月的九个月营收为 332 亿美元，去年同期为 25 亿美元，营业亏损为 12.6 亿美元。公司还披露净亏损 1040 亿美元，其中几乎全部来自可转换票据的非现金费用。其已承诺支出为 9009 亿美元，其中 707 亿美元将在未来 12 个月内到期。

这对加密市场意味着什么？

自 4 月以来，“流动性抽离”这一说法一直在流传。当时 CoinDesk 提出，大型 IPO 会从同一资金池中吸走投机资金，而这部分资金原本会流向加密市场。散户配售是其中的关键机制。原本预留给 IPO 认购的每一美元，都是没有进入比特币或 meme 币的一美元。

我们已经做过一次类似实验。SpaceX 于 6 月 12 日以超过 2 万亿美元估值上市。比特币在此之前下跌了 29%，6 月 30 日触及 58,500 美元低点，随后从低点反弹 37%。但值得注意的是，比特币的底部实际上在 6 月 5 日的 5.9 万美元就已经出现，比 SPCX IPO 早了一周。

因此，问题不在于 IPO 是否会抽走资金，而在于这件事是否已经发生。比特币从 10 月初高点回落约 15%，期间经历了 63 亿美元交易所黑客事件、AI 资本开支抛售，以及民主党横扫选举。

这笔交易对加密市场的影响比表面看起来更小，主要有两点。其一，散户份额约为 129 亿美元，而 SpaceX 的散户份额为 220 亿美元，只有后者的约 59%。其二，260 亿美元的私募配售根本不会触及公开市场流动性，因为资金来自 Anthropic 的供应商，而这些供应商随后会通过算力合同收回资金。

因此，如果 SpaceX 的模式再次重演，并按约 60% 的比例折算，我们可能会看到比特币在 Anthropic IPO 前再下跌约 5% 左右（值得注意的是，这大致正好对应 200 周均线所在位置）。而有效底部可能会在接下来 1 到 2 天内出现。

好消息是，在这种情形下，痛苦大多已经过去。很快我们就会知道，IPO 历史是否会在加密市场再次重演……

🌎 宏观、加密与市场

• 加密主流币多数仍为红盘，但在昨日猛烈抛售后反弹；比特币报 7.4 万美元；以太坊跌 2%，报 2,055 美元；SOL 跌 1%，报 84 美元；HYPE 跌 2%，报 73 美元；ZEC 跌 14%，报 986 美元
• Gram（+12%）、SPX（+6%）和 LIT（+5%）领涨主要山寨币
• 原油涨 2%，报 87 美元；黄金跌 1%，报 4,050 美元
• 在 Coreweave 强劲业绩缓解 AI 担忧后，股指期货大幅走高；道指期货涨 0.14%，纳指期货涨 1.9%
• 包括高盛、花旗、桑坦德和德意志银行在内的 21 家银行组成的财团，承诺投入约 2.7 亿美元，为一家在美国注册的美元稳定币发行方提供五年运营资金，该项目内部代号为 Project Faro
• 英伟达抹去了 2026 年以来的涨幅，Spygate 余波继续发酵，股价跌至 166.95 美元，11 月累计下跌 18.4%；此前众议院外交事务委员会主席 Brian Mast 威胁就其与一家新加坡芯片买家的前高管往来传唤 CEO 黄仁勋
• Near AI 披露一起安全事件：攻击者利用开源 SGLang 推理引擎中的远程代码执行漏洞渗透其基础设施，泄露了约 100 名用户的姓名和邮箱，以及 18 个 AI 代理的聊天记录
• 特朗普媒体在第三季度录得 4.097 亿美元利润，而第二季度为 2.38 亿美元亏损；由于比特币在本季度上涨 42%，其数字资产和证券的未实现收益达到 4.961 亿美元
• Grayscale 承诺向 Zcash 生态非营利组织捐赠 100 万美元，资金来自将 Zcash ETF 的赞助费再投资，时间最长覆盖基金成立后的第一年；其中已向四家机构各转出 10 万美元，并在《华尔街日报》刊登整版广告
• 前 Ripple CTO David Schwartz 表示，他已将持有的加密资产从约 2600 万枚 XRP 减至 300 万枚，从 1500 枚 BTC 减至 1 枚，从 4 万枚 ETH 减至 6 枚，并称这些年一直在按照与妻子长期达成的协议，在价格创新高时卖出
• CFTC 警告 Kalshi，称其可能因向监管机构通报新合约的方式而面临执法指控；Polit代币发行 报道称，数十个产品正在接受审查，而 Kalshi 则称这只是影响少数产品的“程序性错误”

企业金库与 ETF

• 比特币 ETF 周二净流出 9500 万美元；以太坊 ETF 净流出 130 万美元

meme 币追踪

• meme 龙头多数走强；DOGE 跌 2%，SHIB 持平，PEPE 跌 5%，PENGU 涨 1%，TRUMP 跌 2%，SPX 涨 5%，BONK 涨 1%
• Robinhood 链上龙头多数收跌；Pons 跌 1%，至 1.02 亿美元；Cashcat 跌 9%，至 6000 万美元；Orbio 跌 4%，至 2800 万美元；AI 跌 2%，至 2800 万美元；MEME 涨 17%，v4 涨 90%，领涨
• Solana 主要涨幅品种包括 Mihao 涨 17 倍、Nihao 涨 175 倍、Hold 涨 25 倍；Stonk 涨 2%，至 5000 万美元，Ansem 涨 13%，至 5500 万美元

代币、空投与协议追踪

• 当天链上协议收入由 Hyperliquid 以 253 万美元领跑，其后是 Pump.fun 的 116 万美元和 Papertrade 的 101 万美元
• Jupiter 推出四款产品，将业务扩展到交易之外，包括可一键购买并自动再平衡的代币篮子 Baskets，以及由策展人管理收益策略的 Vaults
• 穆迪评级与 Chainlink 完成一项试点，利用 Chainlink 的跨链协议和穆迪的 Token Integration Engine，在多个区块链上分发信用评级
• Decrypt 通过 Solana 基础设施公司 Helius 为其 Money Account 增加了保密转账功能，使用零知识证明隐藏公共账本上的转账金额，同时保留供合规使用的查看密钥

🚚 NFT 发生了什么？

• NFT 龙头多数持平；Punks 持平于 30.4 ETH，BAYC 跌 1% 至 5.75 ETH，Pudgy 跌 3% 至 2.14 ETH
• Gimboz（+35%）和 Gs on Ape（+32%）领涨

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