要点
- Coinbase 的国家信托牌照已在美国货币监理署（OCC）监管下正式生效
- 现有机构托管业务将面临为期三年的过渡安排
- 联邦层面的授权不包括传统存款和商业贷款业务
Coinbase 已获得正式生效的美国国家信托牌照，使其新设的联邦监管机构能够提供加密货币托管服务。与此同时，这家交易所正准备把相关业务从其现有、受纽约州监管的信托公司转移出去。
美国货币监理署的官方申请记录确认，Coinbase National Trust Company 的牌照已于 2026 年 11 月 6 日生效，此前该公司于 4 月 2 日获得初步批准。Coinbase 于 11 月 9 日宣布获得最终授权。
这一进展扩大了该公司在机构托管领域的布局，超出了其此前获得的有条件批准范围，不过该牌照并不意味着 Coinbase 成为一家传统商业银行。
Coinbase 获得机构加密托管的联邦授权
Coinbase National Trust Company 被授权以受托人身份保管数字资产，服务对象主要是机构客户。
获批的业务计划允许托管客户在其托管账户内持有和转移数字资产及相关法币资金，也允许提供与这些资产直接相关的某些交易服务。
与传统银行不同，这家信托公司不能吸收普通零售存款，也不能从事传统放贷业务。
客户仍可通过 Coinbase 的关联公司获得质押、主经纪交易和融资服务，但国家信托公司本身不会直接提供这些底层服务。
随着金融机构扩大对受监管加密托管机构的使用，上述区别尤其重要。比如，摩根士丹利此前曾选择 Coinbase 和纽约梅隆银行（BNY Mellon）为其比特币投资产品相关的数字资产托管安排提供支持。
Coinbase 计划进行为期三年的托管迁移
该牌照还为 Coinbase 将现有托管业务从 Coinbase Custody Trust Company 转移出去建立了框架。后者是一家受纽约州金融服务部（NYDFS）监管的纽约州有限目的信托公司。
经 OCC 批准的方案规定，在最初三年的运营期内，这部分业务将逐步迁移至 Coinbase National Trust Company。
不过，这项授权并不意味着现有机构客户账户已经完成转移。Coinbase 尚未披露面向单个客户的完整迁移时间表。
这一过渡可能会影响机构客户对托管安排的评估，尤其是那些要求受监管资产隔离和受托保障的投资基金。
这也进一步巩固了 Coinbase 在加密 ETF 基础设施中的既有角色。在这一体系中，托管机构负责保管底层代币，而基金管理人和授权参与者则承担其他独立职能。
加密信托银行面临日益激烈的竞争与审视
Coinbase 加入了更广泛的一批寻求联邦信托监管的数字资产业务公司之列。
Ripple 已于 10 月获得其国家信托银行的 OCC 最终授权，其他加密基础设施提供商也在寻求类似的联邦监管。
不过，这一扩张仍存在争议。传统银行业机构一直在挑战监管方是否有权向部分聚焦加密业务的国家信托机构发放牌照。
随着 Galaxy Digital 也寻求获得自己的牌照，这场争议进一步升温，并凸显出围绕哪些机构应被允许提供联邦监管数字资产服务的竞争。
