旧称 SaaS Survey 的 KeyBanc Capital Markets 第17届基准调查扩大了范围，用于衡量人工智能如何重塑私营软件行业。

旧金山，11月13日 /PRNewswire/ -- KeyCorp（NYSE: KEY）的企业与投资银行部门 KeyBanc Capital Markets Inc. 今日发布第17届 AI x Software Benchmark 结果。这是软件公司财务和经营表现方面持续时间最长的基准之一。该调查此前名为 SaaS Survey，今年扩大后，用于研究人工智能（AI）如何改变产品策略、变现方式、单位经济和运营模式。

今年的结果显示，以AI作为主要产品销售的公司增长明显快于同行，但其盈利能力和收入生产率弱于将AI嵌入现有产品的软件公司。AI采用已相当普遍，但变现和可衡量的财务影响仍处于早期阶段。

KeyBanc Capital Markets 软件投资银行董事总经理 Scott Peterson 表示：“17年来，这项基准调查一直为软件运营商和投资者提供行业表现的清晰视角。今年，核心问题是AI是否正在创造持久优势。”

“AI正在加速增长并压缩开发周期，但AI支出正在超出预算，经济效益仍在追赶。2026年将是AI驱动收入的验证之年。”

Peterson 还说：“开发人员数量历来是软件开发最大的限制之一。AI编程工具正在放松这一限制，因为开发者生产率在提高。”

“但公司并没有把这些收益直接转到底线，而是重新投入，以更快推出更多产品。”

主要趋势与洞察

• 以AI为主要产品销售的公司在2025年的ARR中值增长率为34%，而将AI嵌入更广泛产品的公司为22%，仍在开发面向客户AI产品的公司为9%。
• 核心AI产品公司的2025年EBITDA利润率中值为负12%，而嵌入式AI公司的该指标为负1%。
• 嵌入式AI公司在生产率方面也领先，ARR/FTE为20.1万美元，而核心AI产品公司为11.7万美元。
• 对AI产品单独收费的公司2025年ARR中值增长率为27%，不单独收费的公司为17%。这一增长优势尚未转化为更高的净留存率。

AI收入规模仍小，但有望快速加速

• AI驱动的ARR预计在2026年增长128%，高于2025年的74%，但仍只占总ARR的12%。
• 整体ARR增长率中值在2025年为24%，预计2026年为23%，参与者预计2027年将普遍加速至40%。
• 整体EBITDA利润率中值预计将从2025年的负3%改善至2026年的1%。

AI支出跑在预算前面，并先体现在利润率上而非增长上

• 超过十分之四的受访者（44%）表示，截至目前AI支出超出预算；约四分之一（24%）超支超过20%。高于预期的token使用量是最常被提及的偏差原因。
• AI支出超过收入5%的公司，2025年毛利率中值为66%；而AI支出低于收入2%的公司为78%。

AI正在加快产品开发，且对劳动力的影响预计将扩大

• 92%的受访者表示AI正在缩短产品开发周期，91%在工程部门内部部署AI。
• 65%的参与者表示，2025年没有出现与AI相关的裁员或岗位重新分配。展望未来12到24个月，这一比例降至34%，其中研发（45%）和客户服务（37%）最可能受到影响。

客户正在用AI构建产品，而自主代理仍处早期

• 57%的受访者表示，他们的客户正在借助AI编程工具构建替代产品。
• 只有20%的受访者向客户提供完全自主代理。

2026年 AI x Software Benchmark 可在 key.com 下载。

关于 KeyBanc Capital Markets

KeyBanc Capital Markets 是一家领先的企业与投资银行，为新兴成长型公司、中型市场公司、私募股权公司和资产管理机构提供资本市场和咨询解决方案。公司在消费与零售、多元化工业、金融服务、医疗保健、工业、石油与天然气、房地产、公用事业、电力与可再生能源以及科技等领域，为客户提供深厚的行业专长、广泛能力和独特创意及执行能力。KeyBanc Capital Markets 在全国平台上拥有800多名专业人士，过去12个月为客户募集了超过1250亿美元资本，并拥有一支屡获殊荣的股票研究团队，覆盖500多家上市公司。

KeyBanc Capital Markets 是 KeyCorp® 及其子公司 KeyBanc Capital Markets Inc.、FINRA/SIPC 会员机构（“KBCM”）和 KeyBank National Association（“KeyBank N.A.”）所提供企业与投资银行产品和服务的商号。证券产品和服务由 KeyBanc Capital Markets Inc. 及其持牌证券代表提供。银行产品和服务由 KeyBank N.A. 提供。证券产品和服务：不受 FDIC 保险保障 • 不提供银行担保 • 可能亏损

关于 KeyCorp

KeyCorp 的历史可追溯至200多年前的纽约州奥尔巴尼。公司总部位于俄亥俄州克利夫兰，是美国最大的以银行为基础的金融服务公司之一，截至2026年9月30日，资产约为1930亿美元。

Key 通过 KeyBank National Association 在15个州向个人和企业提供存款、贷款、现金管理和投资服务，拥有约950家分支机构和约1100台ATM。Key 还以 KeyBanc Capital Markets 商号，向美国部分行业的中型市场公司提供并购咨询、公开和私募债务与股权、银团贷款以及衍生品等广泛的复杂企业与投资银行产品。更多信息请访问 https://www.key.com/。KeyBank 为 FDIC 会员。