幣界網消息，招商證券國際發表報告指，微軟2027財年首財季收入達923億美元，同比增長19%、環比增長3%，較市場預期高約2%；淨利潤366億美元，同比增長32%，其中包含2.07億美元的OpenAI投資收益，而上年同期為31億美元虧損；營業利潤率達49.8%，同比提升0.9個百分點，主要受惠於經營槓杆釋放。資本開支達452億美元，較上一季的410億美元增長10%，但較市場預期低約11%，主要由於第三方算力及數據中心交付延遲。管理層指引2027財年第二季資本開支將超過500億美元，並預計下半年進一步加速。儘管經營現金流同比增長29%至580億美元，自由現金流仍同比下降27%至186億美元；公司預計2027財年全年仍将維持正自由現金流。該行維持微軟“增持”評級及目標價640美元，認爲微軟具備領先的AI商業化能力，Azure增長提速及持續保持正自由現金流，構成相對同業的重要優勢。