幣界網消息，美國DEFI行業圍繞鏈上金庫（vault）的證券監管適用範圍出現分歧。行業組織Crypto Council、for、Innovation（CCI）與Bitwise、Galaxy Digital、Morpho等成員提交的238頁報告強調人為控制權與投資決策自主權，認為人工干預越少，金庫越有理由不被認定爲證券。AAVE Labs、Veda和Kamino則認為，即使金庫存在主動管理或DAO治理，也不必然構成證券，仍需判斷是否存在共同投資企業、獨立發行主體及相关法律關係。SEC工作人員最新FAQ指出，去中心化治理可以涉及自主決策，而不必然構成中心化控制，但並未直接明確vault的證券屬性。雙方均認可，涉及證券的有償投資諮詢服務仍可能受到《投資顧問法》監管。