博通交出創紀錄的季度業績後，華爾街對這家芯片公司的判斷出現分化。美國銀行下調其目標價，但仍維持買入評級；另一方面，多間機構在財報發布後上調預期，焦點轉向高增長能否繼續支撐目前的估值。

美銀下調至460美元

追蹤數據顯示，美國銀行將博通的目標價從530美元下調至460美元，調整幅度為70美元。分析師Vivek Arya同時維持對AVGO的買入評級，說明其判斷並非轉向看淡，而是對估值空間更加謹慎。

與此相對，高盛將目標價從525美元上調至540美元，Bernstein從550美元升至575美元，Baird維持630美元的目標價。財報發布後，賣方機構對博通的分歧明顯擴大。

AI 收入增速仍在上行

博通本季最受關注的數據來自 AI 半導體業務。該業務收入同比增長 221%，達到 167 億美元。公司預計第四財季這一數字將進一步上升至約 217 億美元，顯示 AI 相關需求仍在快速擴張。

公司首席执行官陈福阳表示，博通預計2027財年AI半導體收入約為1150億美元，2028財年將增至約2300億美元。支撐這一預期的主要是定制加速器和網絡設備需求的增長。

爭議轉向估值是否過高

文章指出，目前市場爭論的焦點已不再是在於博通的業務是否增長，而是這部分增長是否早已被股價所反映。即便公司交出了強勁的業績，投資者仍更關注未來盈利擴張的速度是否能夠滿足更高的預期。

在競爭層面，博通除了面對聯發科之外，也在定製芯片和網絡業務上與 Marvell 展開更直接的競爭。隨著 Marvell 與谷歌的合作加深，AI 的基礎設施板塊的競爭壓力也在上升。