代幣化股票交易正進入更大規模的階段。Grayscale 的數據顯示，這一市場在8月初的一週內現貨交易量一度逼近30億美元，Robinhood Chain、BNB Chain 和 Solana 拿下了大部分成交。

這意味著，投資者越來越多地通過公鏈來獲得傳統股票的价格敞口。與以往由單一網絡主導的格局不同，當前的代幣化股票交易已明顯轉向多鏈並行。

三條公鏈佔據主要成交

Grayscale 在最新研究中指出，Robinhood Chain、BNB Chain 和 Solana 是當前代幣化股票交易量最高的三大鏈路。交易基礎設施則主要由 Uniswap、PancakeSwap 和 Raydium 等去中心化協議提供。

Robinhood Chain 是其中增長較快的新進入者。該網絡於7月1日上線公測主網，兼容以太坊，並基於 Arbitrum 技術構建，定位金融服務與現實世界資產代幣化場景。

Robinhood 表示，符合條件的用戶可以通過 Robinhood Wallet 交易 Stock Tokens，覆蓋120多個國家和地區，具體開放範圍取決於當地司法管轄區。該系統支持全天候交易，也允許用戶將相關資產接入去中心化交易和潛在的借貸、抵押場景。

鏈上使用規模升至1.1億美元以上

除了交易量增长之外，代幣化股票在鏈上金融中的使用也在擴大。Grayscale數據顯示，使用代幣化股票的協議總鎖倉價值已升至1.1億美元以上，而在2025年的大部分時間裏，這一數字還低於1000萬美元。

推動早期增長的主要協議之一是 Solana 生態系的 Kamino，隨後 Jupiter 也成為新的借貸活動來源。同時， Solana、 BNB Chain 和 Robinhood Chain 上的交易平台也帶動了整體擴張。

不過，Grayscale 估計，目前僅有約5%的代幣化股票市值被部署到鏈上金融應用中。這意味著，在現階段市場仍以買賣交易為主，借貸、抵押等用途的佔比仍然有限。

市值約30億美元，仍小於代幣化基金

Token Terminal 資料顯示，代幣化股票的現在總市值約為30億美元。相比之下，代幣化基金的規模已經達到343億美元，代表性產品包括 sUSDS、貝萊德的 BUIDL 和 USYC。

需要區分的是，Grayscale提到的約30億美元是周交易量，反映的是一週內的換手規模；Token Terminal給出的30億美元則是代幣化股票在市場中的總價值。兩項數據接近，但含義並不相同。

從現階段來看，代幣化股票的增長仍主要由交易需求推動。若後續有更多資產被用於抵押和借貸，這一市場在 DeFi 中的角色可能會進一步加深。