11月5日，據彭博社援引知情人士透露，微軟正在加強對 Nebius、IREN 和 Nscale 部分數據中心項目的監督，退出其認為風險較高的項目，并在內部討論是否繼續簽署新的雲服務交易。

這一轉變在微軟最近的財報電話會議上已有所跡象。首席財務官 Amy Hood 三度公開提到，第三方算力交付的延遲正在擾亂公司的支出計劃。

此前，微軟在新雲領域的整體承諾規模相當可觀：對Nscale的承諾金額高達438億美元，對Nebius高達194億美元，對CoreWeave超過100億美元，對IREN約達97億美元。

上述動向對新雲行業構成重大衝擊。消息公佈後，IREN和Nebius的股價一度均下跌20%。行業研究機構Gartner此前估計，到2030年底，80%的新雲服務商可能面臨整合或關閉。

項目問題頻出，IREN成為隱患焦點

據報導，近期曝光的問題之一涉及 IREN 在德克薩斯州開發項目的佈線故障。數據中心服務器依賴複雜的光纖網絡互連，佈線問題可能直接影響整體交付進度。

該園區今年4月曾發生發電機起火事故，IREN又於8月披露當地存在硬體交付延遲，問題已持續累積。

據報導引述知情人士稱，IREN與微軟管理層上週舉行會談，協商出一份修訂時間表，可能導致項目完工時間推遲數周甚至數月。

IREN 拒絕對此置評。微軟方面則表示，公司依據「自身和客戶需求」管理與基礎設施合作夥伴的關係，包括監控交付情況並在情況變化時調整計劃，並將上述舉措定性為「管理大型複雜基礎設施項目的正常且負責任的做法」。

微軟加強現場監督與項目退出

面對交付的不確定性，微軟採取了兩條並行的途徑。

一方面，公司越來越多地派遣人員直接进驻項目現場。據報導，近幾個月來微軟已向位於新澤西州的 Nebius 項目，以及位於德州의 Nscale 和 IREN 項目分別派遣了員工，確保設施按照微軟的規格建設並符合監管要求。

另一方面，微軟開始主動退出其認為已不可行嘅項目。華爾街見聞提到，微軟已退出多個Nscale項目，拒絕擴大雙方在德克薩斯州的合作，相關算力後來由Figure AI接手。此外，微軟還撤回了一份意向書，不再計劃向Nscale租用其位於西維吉尼亞州的1.35吉瓦算力。

Nscale 因此遭受雙重衝擊。據英國《金融時報》援引知情人士的報道，微軟在年初已取消與 Nscale 英國埃塞克斯數據中心的約30億美元租約。該公司上半年淨虧損10億美元，營收僅為1.41億美元，儘管其合同積壓總量仍達1030億美元。

Nscale 原本正準備籌劃一筆高達350億美元的 IPO，其董事會成員包括前 Meta 高管 Sheryl Sandberg 和英國前副首相 Sir Nick Clegg，但此次連續失單使得上市計劃面臨新的壓力。

業界壓力加劇，監管風險上升

對於新雲行業而言，當前的外部環境同樣趨於嚴峻。

本周多名民主黨州長候選人勝選，這些候選人在競選中均將加強數據中心監管列為重要議題。其中，得克薩斯州候任州長 Gina Hinojosa 呼籲在建立更完善的監管制度之前立即暫停數據中心開發，這直接威脅到多家新雲服務公司的核心業務所在地。

馬斯克此前也對該行業作出悲觀判斷，稱許多新雲服務公司可能因難以籌集足夠運營資金而如「小魚」般被淘汰出局。Gartner的預測則更加直白：到2030年底，該行業80%的參與者或將被整合或關閉。

在微軟內部，對新雲服務路線的質疑已經存在許久了。高層管理團隊一直擔心，將部分業務外包不僅可能促進潛在競爭對手的成長，還由於新雲服務公司建設和運營數據中心的經驗相對有限，會給微軟帶來更高的成本壓力和執行風險。