根據 Fidelity 的 Jurrien Timmer 表示，AI 交易可能已經結束，而我們所見的這輪牛市若要繼續保持上漲節奏，還需要完成和實現很多事情。儘管如此，這一趨勢仍有可能延續，只是股市將不得不更多依靠自身的力量來支撐。

“泡沫”似乎正走向其邏輯上的終點：對於 OpenAI、Anthropic 等 AI 公司的巨額融資不可能無休止地持續下去。隨著 Anthropic 更接近 IPO，一些現有投資者或許終於能夠獲得回報。Anthropic 已於11月10日宣佈啟動 IPO 路演，現有股東將與新發行的股票一起出售部分持股。

等權重標普500指數圖表顯示，市場環境相對更健康，但正如Timmer所說，在「一個頭重腳輕的市場裏，這可能還不夠」來繼續將指數推高。

比特幣會怎樣？

另一方面，加密貨幣可能會從市場的過渡期中受益，儘管這絕非板上釘钉的事，因為風險偏好和可用資金似乎都在減少。

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如果真的發生過渡，比特幣將是受益最大的資產。

只有當我們看到比特幣和市值更大的山寨幣出現牛市的具體跡象時，市場復蘇才能被確認：更高的高點，以及持續流入 ETF 等機構產品的資金。在所有條件都具備之前，AI 交易結束、資金迅速轉向加密貨幣的可能性看起來仍然非常低。