“大空頭”迈克尔・伯里加大了对納斯達克100指數以及半導體板塊的看跌押注，理由是黃仁勳卸任輝達CEO之後，他對輝達在AI基礎設施市場的影響力感到擔憂。

伯里週四在Substack專欄發文稱，他趁納斯達克100指數從27000點反彈的機會，加碼了納指100看跌期權，行權價為2027年初、虛值約20%。他還買回了此前減持的范埃克半導體ETF（SMH）25%的看跌頭寸，這批期權將於6月到期。

伯里表示，與輝達產業鏈深度綁定的基礎設施、半導體企業——包括臺積電、阿斯麥以及聯發科，此前都極大受益於輝達的市場地位與業務紅利，而現在的局面似乎已經進入了一個全新的階段。他正在留意「輝達影響力顯著下滑」的訊號；同時他認為博通、聯發科有望成為這一格局變化的受益者。

SMH的重倉股包含輝達。伯里認為該ETF的估值「還有不小的下跌空間」，並預判未來兩年其成分股盈利會下滑。他還提到，相比iShares半導體ETF，自己更傾向於選擇SMH做空，因爲SOXX的前兩大重倉是AMD和博通。

「SOXX可以說是一個不錯的替代選擇，但算不上是最優的。我繼續堅持使用SMH。」伯里寫道。

伯里還提出，中期選舉之後民主黨掌控國會，大型雲服務供應商將擁有更強的議價能力，同時數據中心項目的推遲週期會拉長，這類企業有望受益。他提到，在納斯達克100指數中，部分雲服務供應商的股價上漲，抵消了慧達走弱帶來的負面影響。

此外，伯里重申了他一贯的观点：從現有股東的角度来看，傳統會計覈算方式所顯示的利潤高估了科技公司的真正盈利能力。「我們不能忽略，撇開這次醜聞不談，科技企業的利潤本來就沒有報表上顯示的那麼亮眼。」