美國財政部長與芝加哥聯邦儲備銀行主席就當前通貨膨脹根源公開交鋒，反映出華盛頓與聯邦儲備系統之間日益加深的政策分歧，並為聯邦儲備系統12月的利率會議蒙上更多不確定性。

美國財政部長 Scott Bessent （貝森特）週五在接受 CNBC 開放式採訪時呼籲，聯邦儲備系統不應因伊朗戰爭引發的「能源供應衝擊」而激進加息。

芝加哥聯邦儲備銀行主席 Austan Goolsbee（古爾斯比）隨即在同一節目中回應，指出通脹已蔓延至服務業、醫療等與油價關聯度較低的領域，並受到 AI 数据中心建設帶動的強勁需求推升，遠非能源價格上漲所能解釋。

Goolsbee 明確表示，聯邦儲備系統「還有大量工作要做」，以重建政策公信力。

近期強於預期的就業與通脹數據進一步強化了聯邦儲備系統繼續加息的理由，部分官員甚至開始討論在12月8日至9日的會議上採取超常規的50個基點加息幅度。

貝森特：能源衝擊推動通貨膨脹，Fed 不應貿然逆轉

Bessent在CNBC的採訪中將當前的通貨膨脹歸因於伊朗戰爭所引發的油價上漲，並對聯邦儲備系統（FED）的政策立場提出批評。

他表示，美國整體經濟基本面依然強勁，目前的通貨膨脹數據本質上是「噪音」，聯邦儲備系統不應以此為由大幅加息。

「聯邦儲備系統本應着眼於未來，而非一直盯着後視鏡，」Bessent說。他還提到了聯邦儲備系統去年的降息舉措，認為在能源供應衝擊下急劇逆轉政策方向「並非我在聯邦儲備系統時會做的事情」。

他同時表示，自己並非要直接干預聯邦儲備局的決策，而是希望其「保持開放的心態」。

這一表態與特朗普政府的整體立場一致——政府官員普遍強調油價帶來的通貨膨脹影響，對聯邦儲備局的應對方式持批評態度。

古爾斯比：通貨膨脹已超出能源範疇，更令人擔憂

Goolsbee 對財政部部長的判斷表示尊重，但明確提出了不同的看法。

他指出，通貨膨脹的持續性和廣泛性已經超出了能源和關稅衝擊所能解釋的範圍——服務業通貨膨脹、醫療費用上漲，以及AI數據中心建設帶動的需求過熱，都成爲推高物價的獨立因素。

「關稅通貨膨脹和油價衝擊本應在現在消退，但它們並沒有，」Goolsbee說，「如果需求過熱並正在推動通貨膨脹，那才是更令人擔憂的情況。」他強調，服務業的通貨膨脹「無論油價如何變化都不會消失」。

在通貨膨脹回歸2%目標的問題上，Goolsbee直言：“我目前的判斷是，我們尚未走在正確的軌道上，必須正視這一現實。”他表示，即將發布的通貨膨脹數據將是判斷聯邦儲備系統是否需要加快加息節奏的關鍵依據。

研究顯示油價與通貨膨脹的關係更加複雜

儘管特朗普政府將通貨膨脹主要歸咎於油價，但據路透社報導，相關研究正在揭示油價對美國經濟影響的另一方面。

由於美國已經成為能源淨出口國，全球油價上漲不僅會帶來供給側的成本壓力，還會通過企業利潤提升和工資增長等渠道向經濟體內部傳導，形成獨立於供給因素之外的需求側通貨膨脹動力。

這意味著，聯邦儲備系統難以像處理純粹的供給衝擊那樣，簡單地「渡過」目前的通貨膨脹。

聯邦儲備系統官員在伊朗戰爭初期曾考慮對供給驅動的通貨膨脹採取觀望態度，但隨著通貨膨脹持續高於目標，支持加息的立場逐漸佔上風。

12月會議前景：加息力度爭議升溫

近期數據正推動市場對更激進加息路徑的預期。強於預期的就業和通脹報告讓部分聯邦儲備系統官員開始討論在12月8日至9日的會議上加息50個基點的可能性，而非通常的25個基點。

Goolsbee 虽未明確承諾加息，但措辭顯示政策立場趨緊。「我們已連續數月看到通貨膨脹廣泛化的不良信號，」他說，「在與油價和關稅無關的領域中，進展依然停滯，部分甚至還在惡化。」

此番政府官員與聯邦儲備系統之間的公開分歧，將使外界對聯邦儲備系統政策獨立性的關注度持續提升，12月議息會議前的通貨膨脹及就業數據走勢，料將成為市場關注的核心變量。