在2026年10月7日至8日于新加坡举行的TOKEN2049大会上，首席执行官Jeff Yan将Hyperliquid的金融基础设施描述为一种重建市场“管道”的方式，而不是取代现有金融体系。他的核心表述围绕公开订单簿、由手续费资助的代币回购机制，以及一个如今有三分之一交易量来自传统资产的交易业务展开。
要点
- Hyperliquid运行自己的区块链，用于现货和永续合约交易。
- Assistance Fund将约97%至99%的净手续费用于回购HYPE。
- 2026年，非加密资产占该平台交易量的三分之一。
Yan在Marina Bay Sands举行的一场专门主舞台环节中表示，该平台与现有金融系统是互补关系。他还说，Hyperliquid没有直接竞争对手。
Hyperliquid的金融基础设施如何运作
Hyperliquid运行的是一条定制的Layer-1区块链，链上设有中央限价订单簿，也就是CLOB。它使用自己的基础网络，而不是在其他区块链上搭建交易系统。
订单簿将买方和卖方撮合在一起，类似传统交易所的撮合引擎。不同之处在于，每一笔订单和每一笔已完成交易都记录在公开账本上，使订单撮合过程透明化。
该平台同时支持现货交易和永续合约。永续合约是一种没有到期日的衍生品：交易者可以就某项资产的价格维持杠杆头寸，同时支付资金费用。
正是这种架构支撑了Yan将Hyperliquid定义为金融基础设施的论点。他的演示重点强调订单、交易和费用如何在系统中流动，而不是将该平台主要描述为其他加密项目的竞争对手。
HYPE回购将交易手续费与代币需求联系起来
Hyperliquid产生的净手续费中，约97%至99%会通过Assistance Fund用于购买HYPE。该机制使用这些手续费在公开市场上买入原生代币。
这使交易活动与回购需求直接挂钩。交易量越高，基金可用于购买的资金就越多；手续费收入的变化则会影响可用于回购的金额。该机制把HYPE的经济性与交易平台的使用情况联系在一起，而不是将代币与产生这些手续费的业务分离开来。
根据报道，在2026年10月中旬，HYPE的交易价格约为80至81美元，市值约为180亿美元。上述数据描述的是新加坡大会之后的一段时期，而不是当前价格。
据报道，Hyperliquid在2025年全年实现了超过9亿美元的利润，而其核心团队只有约11人。利润规模与小团队的组合显示出较高的运营效率。
传统资产扩大交易业务
非加密资产占Hyperliquid 2026年总交易量的三分之一。因此，该平台的业务活动已不再局限于数字资产交易。
如果传统资产交易持续增长，收入对加密市场周期的依赖将会降低。
这种资产组合也契合Yan所强调的互补定位：Hyperliquid提供的是通往传统市场的链上入口，而不是将自己定位为这些市场的替代者。其新加坡场次还讨论了传统资产交易计划、协议增长指标以及AI在金融中的作用。
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